美联储对经济增长与AI影响的看法 - 美联储预计2026年国内生产总值将快速增长 增速高于数月前的预期[1] - 美联储认为生产率增长在AI成为重要因素之前就已经得到提振[1] - 美联储主席考虑到对AI的大量投资 可能预期由此带来生产率或效率的提升[2] AI对生产率与就业的宏观影响 - 经济学家认为AI可能极大地改变美国人的工作方式[2] - 新技术往往在采用初期导致就业损失 但最终会提升生产率[3] - 从长期看 若AI能力无法持续提升 损失可能高达23% 但劳动生产率可能增长3到4倍[3] - AI的影响呈现J曲线模式 引入初期效率甚至就业增长会下降 随后数据开始显示生产率和就业增长均改善[4][5] - 美联储初步认为 与大多数技术引入一样 AI在就业增长方面初期可能持平 前端不会创造大量就业 当生产率提升带来更多盈利时 才会导致更多就业增长[5] 当前劳动力市场状况 - 当前劳动力市场增长步伐相对缓慢 就业增长已明显下降 且这一趋势在今年持续[6] - 就业下降部分反映了联邦政府裁员 但私营部门也出现下滑 并非仅因政府裁员[7] - 自4月互惠关税实施以来 就业增长下降似乎有所加速[7] - 11月失业率微升至4.6%[8] - 美联储首席经济学家表示无法确定美国需要创造多少就业岗位以防止失业率上升[8] - 当前环境特点是低招聘、低解雇 这更像是不确定性而非经济放缓的表现[9] AI对劳动力结构与工资的潜在影响 - 随着企业适应AI 工人可能显著提高生产率 但在工资谈判中失去筹码[11] - 那些能改进AI并提升自身技能的人将不会被取代 但中间类型的员工可能面临发展上限[11] - 这可能导致就业减少或工资降低的担忧[12] - AI的问题在于可能压低工资和就业 而降低利率可能不易解决这些问题[15] - 观点认为AI不会像普通技术那样 它会消灭一些岗位并创造其他岗位 有时甚至创造更多岗位 因此AI并非许多人担心的劳动力市场灾难[16] AI投资与历史比较 - 投资者已将大量资金投入AI基础设施 推高了科技股的市盈率[12] - 当前情况与上世纪90年代末有相似之处[12] - 前美联储主席格林斯潘在90年代中期看到了对技术的投资 并认为这将创造生产率从而加速增长 因此决定在经济加速增长和通胀抬升的情况下不加息[13] - 这一决策在多年内被证明是正确的 格林斯潘领导的美联储也在互联网泡沫破裂引发的短暂衰退中降低了利率[13] 美联储的政策立场与局限性 - 美联储的工具并非为应对人工智能等技术进步而设计[9] - 美联储正在区分周期性趋势与长期趋势 并关注其能有所作为的领域[10] - 生成式AI工具会随着更多人使用它们辅助工作而不断改进[10] - 目前的联邦基金利率预计将在中性区间徘徊 意味着既不刺激增长也不抑制增长[14] - 格林斯潘的理论被多数央行家采纳 即美联储不应刺破泡沫 而应准备好在泡沫破裂后应对其对更广泛经济和银行体系的影响[15]