日本央行加息决策与市场影响 - 日本央行于12月19日加息25个基点，将政策利率从0.5%上调至0.75%，触及30年来最高水平 [1][2] - 此举标志着日本正式告别长达近30年的超宽松货币政策时代 [2] - 日本央行表示，只要经济增长前景未发生重大偏移，利率仍有进一步上行空间 [2] 加息动因与政策目标 - 日元近期贬值是促使央行加息的关键原因，上个月日元兑美元汇率一度逼近1美元兑160日元的关键关口 [2] - 日元长期走弱引发的输入性通胀已严重侵蚀日本家庭购买力，日本核心通胀指标已连续3年多高于央行2%的目标水平 [2] - 11月份剔除生鲜食品后的核心消费者价格指数同比上涨3% [2] - 日本央行希望通过放缓加息步伐，在不损害工资增长的前提下将通胀稳定在2%左右，并力促实际工资增长由负转正 [3] 对经济与企业的潜在冲击 - 随着房贷与企业贷款利率同步走高，本就深陷物价上涨与劳动力短缺困境的中小企业将面临更大经营压力 [4] - 东京都品川区的三和电器公司本月新签的营运资金贷款利率已突破2%，而过去几年其借款利率始终维持在1%左右的低位 [4] - 该公司近期还上调了全体员工薪资，涨幅达3%—5%，劳动力成本高企叠加利息支出攀升，加剧了中小企业生存压力 [4] - 瑞银三井住友信托财富管理公司首席日本经济学家表示，对于中小型企业而言，更高的利率会对资本投资决策产生负面影响，并损害企业信心 [4] - 瑞穗研究与科技公司高级日本经济学家估计，将政策利率提高到0.75%将使每个家庭每年增加1.5万日元的收入，但对有贷款和其他债务的家庭来说，每年将新增1.8万日元的支出 [4] 日元汇率反应与结构性挑战 - 与预期相反，日本央行加息消息释出后，日元汇率不升反降，贬值势头骤然加速 [6] - 19日上午，东京外汇市场上日元汇率基本维持在1美元兑155日元水平，但到下午6时，汇率已进一步触及1美元兑157日元关口 [6] - 分析人士指出，单纯的货币紧缩已不足以将日元拉出干预“危险区”，日本经济正面临深层结构性失衡的严峻挑战 [6] - 截至2024年，日本贸易收支已连续4年出现逆差，2025年前10个月也出现1.5万亿日元的逆差 [6] - 同期日本的数字收支逆差高达5.6万亿日元，随着该逆差逐步扩大，日元持续贬值的可能性仍在升高 [6] 财政政策与市场信心 - 高市早苗政府近期发起的18.3万亿日元经济刺激计划，正从宏观层面动摇日元的信用基石 [7] - 该计划涵盖巨额家庭补贴及半导体等战略产业投资，显著加剧市场对财政赤字化的忧虑 [7] - 国际投资者对日本政府财政纪律的质疑声日益增多，一种“因财政过度扩张而引发的警惕感”正迅速蔓延 [7]