行业改革与生态重塑 - 2025年公募基金行业围绕“推动公募基金高质量发展”主线进行系统性改革，核心是从“重规模”向“重回报”转变 [2] - 改革关键举措包括5月发布的《推动公募基金高质量发展行动方案》，提出25条具体措施，核心是建立与业绩挂钩的浮动管理费机制和以投资收益为核心的考核体系 [2] - 监管部门于10月就公募基金业绩比较基准指引征求意见，旨在规范投资行为、防止“风格漂移”，确保基金名实相符 [2] - 费率改革“三步走”于2025年进入收官阶段，系统性降低管理、交易和销售费用，每年可为投资者节省超450亿元成本 [6] - 销售费率调整力度显著，股票型基金认（申）购费上限降至0.8%，混合型、债券型分别压降至0.5%和0.3%，货币市场基金销售服务费低至0.15%/年 [6] - 股票型基金销售服务费率从2023年末的0.3660%降至2025年12月22日的0.3179% [6] - 改革通过赎回费全额计入基金财产、持有超一年免销售服务费等机制，引导长期投资并扭转销售机构“重流量轻保有”倾向 [6] 规模与结构发展 - 2025年公募基金总规模持续攀升，逼近37万亿元大关 [1][4] - 规模增长呈现“百花齐放、结构优化”图景，权益类基金巩固“压舱石”地位，固收类产品发挥“稳定器”功能 [4] - ETF成为规模增长新引擎，截至12月22日总规模从年初的3.73万亿元激增至5.83万亿元，年内增长超2万亿元，增幅超56% [5][7] - 债券ETF规模从年初不足1800亿元飙升至超7400亿元，百亿元级债券ETF数量从5只增至32只 [7] - 股票ETF中宽基ETF领跑，7只规模均在1000亿元以上，华泰柏瑞沪深300ETF成为首只规模突破4000亿元的产品 [7] - 跨境ETF规模从年初的4242.20亿元跃升至9349.43亿元，涨幅达120.39%，多只港股类ETF规模较年初增长超100亿元 [7] 产品业绩与市场表现 - 2025年权益类基金业绩亮眼，主动权益类基金平均年内净值增长率超25% [9][10] - 永赢科技智选混合发起A年内净值增长率达219.16%，成为2008年以来首只“两倍基”，年内超80只基金实现净值翻倍 [10] - 科技主题基金表现突出，多只把握AI算力、光通信等机会的基金年内净值增长率超100% [11] - 业绩带动规模激增，例如永赢科技智选混合发起规模从0.26亿元飙升至115.21亿元，中航机遇领航混合发起从6.81亿元升至132.31亿元 [11] - 新基金发行总规模突破1.16万亿元，连续七年站稳万亿元关口，其中权益类产品占比超65%，扭转此前债基主导格局 [10] - 多只聚焦人工智能、机器人等赛道的科技主题基金首募规模突破20亿元，首只百亿元级人工智能ETF、机器人ETF相继诞生 [11] 产品创新与细分市场 - 个人养老金基金发展显著，截至2025年9月30日产品数量达302只，涵盖FOF、LOF、指数增强等类别 [13] - 个人养老金基金Y份额产品规模突破150亿元，较2024年底增长65%，7家公募机构旗下Y份额管理规模突破10亿元 [13] - 全市场个人养老金基金Y份额户数超166万户，九成以上产品自成立以来净值增长率为正 [13] - 公募REITs市场迈向常态化，截至12月22日已上市产品达78只，总市值突破2100亿元 [17][18] - 2025年新增上市公募REITs产品20只，合计募集资金超400亿元，资产类型涵盖10个行业18种，包括数据中心、供热管网等“首单”项目 [18] - 公募REITs市场机构投资者占比高达97%，券商、保险资金等为主要持有方 [18] 投资者回报与行业动态 - 2025年公募基金迎来分红“丰收年”，分红总额突破2300亿元 [15] - 截至12月22日，年内逾3500只产品进行超7200次分红，累计分红金额超2300亿元 [15] - 债券基金分红额度达1662.21亿元，占比超七成，权益类基金（股票与混合基金）合计分红583.46亿元，较去年同期大幅增长80.13% [15] - 公募基金“出海”步伐加快，境外设立子公司数量已超20家，合计注册资本超25亿元 [20] - 具备QDII资格的公募机构达54家，累计获批投资额度780亿美元，其中易方达、华夏和南方基金获批额度均在60亿美元以上 [20]