核心观点 - 美国银行维持对AMD的买入评级 但将目标价从300美元下调至260美元 并认为2026年是长达十年的人工智能基础设施转型周期的中点[1] - AMD与HPE宣布扩大合作 共同开发下一代开放、可扩展的人工智能基础设施 核心是AMD Helios架构 HPE计划于2026年开始在全球提供该架构[2][4] 行业展望与周期 - 行业正处于向人工智能优化信息技术基础设施的十年转型期 2026年被视为此转型周期的中点[1] - 尽管短期内投资者审视人工智能回报和超大规模企业的支出可能导致波动 但人工智能工厂的扩张和大语言模型的发展预计将缓解这种压力[1] 公司战略与合作 - AMD与HPE的扩展合作旨在简化大规模人工智能集群在研究、云和企业环境中的部署[2] - HPE将成为首批采用AMD Helios架构的系统供应商之一 该架构是一个开放、全栈、机架规模的人工智能平台[2] 产品与技术细节 - Helios平台基于OCP Open Rack Wide设计 集成了下一代AMD EPYC Venice CPU、AMD Instinct MI455X GPU以及用于横向扩展网络的AMD Pensando Vulcano网卡[3] - 通过使用开放的ROCm软件栈 单个Helios机架可提供高达2.9 exaFLOPS的FP4性能[3] - 为确保高带宽和低延迟连接 HPE贡献了一款与博通合作开发的专用HPE Juniper Networking纵向扩展交换机 该交换机采用基于以太网的Ultra Accelerator Link标准[4] 公司业务概况 - AMD是一家全球半导体公司 业务主要分为数据中心、客户与游戏以及嵌入式三个部门[4]