文章核心观点 文章回顾了2025年最受投资界关注的五大ETF发展趋势 这些趋势包括基金结构创新、经典产品升级、股息策略需求、多元化投资工具以及主动型ETF的崛起 反映了ETF行业持续的结构性演变和投资者偏好的变化 [1][12] 1) ETF结构创新：单一投资组合，双重份额形式 - 2025年11月 Dimensional Funds成为首家获准为主动管理型共同基金提供ETF份额类别的资产管理公司 这标志着一项重大的结构性转变 [2] - 行业预计这将成为一个更广泛的趋势 Dimensional及其他资产管理公司可能在2026年为数十个投资组合提供ETF或共同基金份额类别 [2] - 这一发展对投资顾问及其终端客户具有重要意义 但资产管理公司在推出这些新份额类别时也可能面临潜在挑战 [3] 2) 经典ETF产品结构升级 - 2025年7月 经典ETF Invesco QQQ Trust (QQQ) 启动了从限制性的单位投资信托(UIT)结构转换为更灵活开放式基金的审批程序 并于近期获得了必要批准 [4] - 此次转换将为股东带来直接利益 包括：费用率从0.20%适度降低至0.18%；基金能够从事证券借贷等活动；以及实现简单的股息再投资能力 [4][7] 3) 股息ETF持续受青睐 - 股息ETF在2025年继续保持强大吸引力 截至11月 该类ETF年内净流入资金达210亿美元 超过任何其他智能贝塔类别 这表明在债券收益率下降的背景下 投资者积极寻求有韧性的收入 [4] - 文章比较了两种流行的股息ETF的行业敞口差异：Vanguard Dividend Appreciation ETF (VIG) 和 Schwab US Dividend Equity ETF (SCHD) [5] - 文章还涵盖了更专业化的基金 它们提供了在特定行业内瞄准收入的高信念主题性投资方式 例如 ProShares S&P Technology Dividend Aristocrats ETF (TDV) 和 Amplify Natural Resources Dividend Income ETF (NDIV) [5][8] 4) 多元化投资工具的需求 - 2025年4月初 当QQQ等大型股ETF因关税担忧而大幅抛售时 读者寻求多元化投资其他投资风格的方法 [5] - 文章讨论了传统的多元化选择 包括固定收益和商品ETF 例如 Vanguard Total Bond Market ETF (BND) 和 SPDR Gold MiniShares ETF (GLDM) [5] - 文章还强调了基于期权的创新ETF作为关键的风险缓释工具 例如 NEOS Nasdaq 100 Hedged Equity Income ETF (QQQH) 和 Calamos Laddered S&P 500 Structured Alt Protection ETF (CPSL) [6][9] 5) 主动型ETF的显著增长 - 主动型ETF的巨大增长是2025年的主要行业故事之一 该类ETF在2025年前11个月吸引了超过4000亿美元资金 约占ETF总资产的三分之一 [10] - 在众多资产管理公司中 Avantis系列ETF（隶属于American Century）因其高需求而表现突出 其资产规模近期已突破1000亿美元 [10][11] - 像Avantis US Small Cap Value ETF (AVUV) 和 Avantis International Emerging Markets ETF (AVEM) 这样的基金被许多顾问视为资产配置的多功能构建模块 [11]