市场轮动趋势 - 市场资金轮动持续存在 从更具投机性的板块转向对经济更敏感的板块 这可能预示着2026年将出现根本性转变 [2] - 市场认为2023年第三季度和第四季度的经济疲软期可能已经结束 并正在展望其后的发展 [3] - 市场信息显示 运输、区域性银行和可选消费品板块均开始转向 反映出实体经济的拐点 [4] 宏观经济与利率环境 - 美国10年期国债收益率曾试图跌破4%但未成功 目前已回升 市场并未出现过多担忧 [5] - 对债券收益率的担忧应更多放在全球范围 例如德国30年期和澳大利亚10年期国债收益率均已突破关键点位 加拿大10年期收益率也在上升 [6] - 过去15个月 全球多数央行一直在实施宽松政策 其滞后效应正开始在工业经济中显现 [8] 行业与市场板块表现 - 对大宗商品敏感的地区（如澳大利亚、加拿大）和行业出现全球性上涨 例如铜和铝的价格已出现重大突破 [7][9] - 工业动能正蔓延至美国 运输板块三年来首次苏醒 区域性银行参与其中反映了收益率曲线变陡 这是积极信号 [10] - 可选消费品股票在当前环境下也表现良好 市场信号表明资金正从纯粹的投机角落转向更实体的经济部分 [11] 大宗商品与工业股 - 大宗商品价格上涨可能由多重因素驱动 包括周期性动能改善、资源囤积或为人工智能下一阶段发展储备原材料 但无论原因为何 相关股票均已做出积极反应 [12][13] - 具体公司如Freeport-McMoRan开始启动 Southern Copper股价突破 这些强劲的价格信号表明经济在2026年有良好基础 [14] 科技巨头与市场结构 - 市场正在从纯粹的投机交易（如比特币或某些高度投机性股票）中转移 比特币的走势已预示这种转变达四五个月之久 [15] - 以“美股七巨头”为代表的股票表现分化 苹果和谷歌创下新高 英伟达保持上升趋势 而微软和Meta表现相对较弱 特斯拉交易状况良好 [16] - 市场轮动并非市场行情的终结 在部分科技股遭抛售的同时 医疗保健板块出现 其表现是三四年来最好的 [17]