文章核心观点 - 2025年是黄金和白银以及追踪这两种贵金属的交易所交易基金表现异常出色的一年[6] - iShares Silver Trust和SPDR Gold Shares是投资者寻求贵金属敞口的最佳选择，两者均投资于实物金属，提供直接价格敞口，但底层商品、波动性和成本结构不同[6][10] - 黄金和白银被视为避险资产，其价值不与单一公司或经济体挂钩，被广泛用于对冲不确定性和通胀[7] - 地缘政治紧张局势、利率下降以及全球央行的强劲购买共同推动了2025年金银价格的飙升[8] - 长期来看，两种金属都为股东带来了显著回报，投资者可通过购买实物、股票或ETF从贵金属价格上涨中受益[9] 贵金属市场表现与驱动因素 - 2025年黄金在10月创下历史新高，白银也在不断刷新纪录[7] - 黄金需求主要由各国央行、大型投资者以及印度和中国等主要市场的零售买家（用于珠宝）驱动[8] - 白银是一种工业金属，在电子、太阳能电池板、电动汽车和医疗设备中有重要应用[8] - 黄金市场更深、流动性更强，这可能是白银历来波动性更大的原因[8] SPDR Gold Shares ETF - 该ETF完全由实物黄金支持，其投资组合100%由该贵金属组成[3] - 已交易超过21年，被认为是美国首只由实物资产支持的ETF[3] - 该基金不引入行业或地域倾斜，纯粹提供黄金价格敞口，是全球最大的商品ETF之一[3] - 与SLV相比，GLD的波动性更低，五年内最大回撤更小，风险更低[6] iShares Silver Trust ETF - 该ETF旨在反映白银的价格表现，同样100%集中于其目标商品[2] - 与GLD一样，不引入行业或地域倾斜[2] - 成立于2006年，是全球历史最悠久、规模最大的白银ETF[2] 产品特性与比较 - SLV旨在反映白银价格，而GLD旨在反映金条价格[5] - 两者都是规模最大、流动性最强的商品ETF之一，因此在寻求贵金属敞口而不想购买实物金条的投资者中非常受欢迎[5] - 但两只ETF的风险状况和历史回报存在差异，适合寻求贵金属敞口的不同类型投资者[5] - 两只ETF都投资于存放在金库中的实物金属，为投资者提供直接的价格敞口[10] - 投资者可以考虑同时购买这两只ETF的一些份额，以把握金银价格的长期潜在上涨机会[10] 投资背景与指标说明 - Beta衡量相对于标准普尔500指数的价格波动性，根据五年每周回报计算[4] - 1年回报代表过去12个月的总回报[4] - 最大回撤是指在一段时间内，基金从峰值到最低点的最大观察百分比跌幅[11]