美元年度表现与现状 - 美元指数在年内已下跌9% 正经历八年来最差年度表现 [2] - 近期出现企稳迹象 美元指数自9月低点已反弹近2% [6] - 根据国际清算银行数据 美元10月实际广义有效汇率指数为108.7 虽较1月创下的纪录高点115.1有所下降 但仍处于被高估状态 [7] 驱动美元走弱的核心因素 - 市场对美联储降息的预期是主要驱动因素 [2] - 美国与其他主要货币的利差正在收窄 [2] - 对美国财政赤字和政治不确定性的担忧也产生影响 [2] - 从基本面角度看 美元仍被高估 [4] 对未来走势的预期与逻辑 - 多数投资者预计美元跌势将在明年恢复 [1] - 路透调查显示 外汇策略师普遍维持美元在2026年走弱的预测 [6] - 美元走弱的预期基于全球经济增长提速 而美国的经济增长优势预计将收窄 [8] - 其他主要央行维持利率或收紧政策 而美联储预计将转向更鸽派的立场 特别是新任主席上任后 [3] - 德国财政刺激 中国政策支持以及欧元区增长轨迹改善 预计将削弱近年来支撑美元的美国增长溢价 [9] 美元走势对投资的影响 - 美元在全球金融中的核心地位使其轨迹对投资者至关重要 [5] - 美元走弱可通过提升海外收入换算成美元后的价值 来提振美国跨国企业的盈利 [5] - 美元走弱能提供超越基础资产表现的外汇增益 从而增强国际市场的吸引力 [5]