聚乙烯市场现状与价格分析 - 2025年聚乙烯市场价格持续探底，主流价格已无限接近2020年疫情初期的极端低点，市场情绪陷入冰点 [1] - 截至2025年12月19日，金联创LLDPE价格指数为6470，LDPE价格指数为8271，HDPE价格指数为7057，PE价格总指数为7365 [1] - 华北市场LDPE普通膜料价格冲击8000元/吨点位，LLDPE价格接近6300元/吨，且仍无止跌迹象 [1] - 本轮下跌与2020年因疫情导致的“黑天鹅”冲击不同，其背后是深刻的产业结构与宏观逻辑变革，市场正在为一个全新的、竞争更激烈的平衡格局寻找价格平衡点 [1] 聚乙烯产能扩张与供应格局 - 2020年后国内聚乙烯产能进入快速扩张期，2020-2021年产能年增长率在18%以上 [3] - 2024年国内聚乙烯产能增长11%，2025年产能增长16% [3] - 2025年的新增供应以埃克森美孚、巴斯夫等外资巨头在国内的独资项目以及国内大型炼化一体化项目的投产为代表，属于主动、永久性增加，这与2020年疫情导致的被动、暂时性供应减少有本质区别 [3] - 聚乙烯产能扩张仍在继续，预计2026年的扩能潮将高于2025年，而旧产能退出缓慢，在产能快速增长期，价格的底部需要进一步确认 [3] 聚乙烯市场需求与行情驱动因素 - 2020年3-4月全球疫情爆发导致聚乙烯需求瞬间冻结创下历史低点，当时的恐慌源于“疫情的未知”，需求随后呈现V型反弹 [4] - 2025年行情持续下跌的核心原因是供应持续扩张与需求增长乏力这一长期矛盾，市场对需求“反弹”的期待更加渺茫 [4]