再融资审核全面提速 - 2025年第四季度以来至12月19日，沪市新增37家再融资项目过会，审核周期大体为2个月左右，相比前期进一步缩短 [1] - 祥和实业、海天股份、艾为电子可转债项目从受理到通过上市委审议用时均在50天内，其中祥和实业用时仅40天，为沪市可转债再融资最快过会的项目 [1][3] - 2025年上半年，中国软件定增项目从受理到注册生效用时81天，募集资金20亿元；寒武纪定增项目用时92天，募集资金39.85亿元 [2] - 2025年三季度“1+6”政策发布后，联瑞新材可转债项目受理后65天获交易所审核通过，拟募资6.95亿元；微芯生物定增项目受理后68天获审核通过，拟募资9.5亿元 [3] 再融资简易程序广泛应用 - 再融资简易程序具有小额快速的便捷性，交易所不进行审核问询，直接提交注册，上市公司在取得证监会注册批文十个工作日内完成缴款，可较大幅度提升再融资效率 [2] - 该规则自2020年7月起在科创板试点，2023年2月全面注册制实施后推广至主板 [2] - 试点注册制以来至2025年12月19日，累计24家科创板上市公司通过再融资简易程序快速取得注册批文，涵盖新一代信息技术、高端装备、新材料、生物医药等领域 [3] - 智明达通过再融资简易程序募集资金2.08亿元，成为首单适用“轻资产、高研发投入”标准的再融资简易程序项目 [1][7] “轻资产、高研发投入”标准成为重要融资渠道 - 自2024年10月标准发布以来，科创板已有14家企业采用“轻资产、高研发投入”标准再融资，拟融资额合计351.2亿元 [1][6] - 这14家企业数量及融资金额占2025年科创板受理企业的比例分别为38%、76% [1][6] - 该标准突破了补流比例30%的限制，支持企业加大研发创新力度 [6] - 采用该标准的申报企业已集齐科创板全部5套上市标准，并包括采用特殊表决权上市标准的公司 [6][7] 适用“轻资产、高研发投入”标准的企业案例 - 科创成长层共有38家企业，其中寒武纪、迪哲医药、奥比中光3家企业申请适用该标准再融资，寒武纪和迪哲医药已完成发行，实际募资57.81亿元 [6] - 迪哲医药于2025年4月完成再融资发行，募集资金17.96亿元，是首单“轻资产、高研发投入”标准再融资落地项目，也是首个第五套未盈利上市企业适用该标准的案例 [6] - 从注册生效的10家企业来看，7家来自新一代信息技术产业，2家来自生物医药产业，1家来自高端装备产业，新一代信息技术企业较为集中 [7] - 截至目前，南芯科技、拓荆科技、奥比中光3家处于交易所审核阶段，华峰测控已提交证监会注册，其余10家企业均已注册生效 [7] 政策支持与监管优化 - 2025年6月18日，科创板深化改革推出“1+6”政策措施，提高科创企业审核效率，加大科技型企业再融资支持力度 [2] - 上交所坚持开门办审核、开门办监管、开门办服务的理念，加强重大事项主动提醒、重要节点主动反馈、重点问题主动回应，进一步提高沟通咨询质效 [2] - 上交所支持科技型企业用好“轻资产、高研发投入”标准再融资，加大研发投入和科技创新 [6] 再融资对企业发展的具体助力 - 微芯生物表示，定增项目快速审核通过将扩充公司资金来源，助力提速创新药研发与产业转化步伐，丰富产品管线布局，并推动拓展西达本胺的适应症范围，加快布局重大疾病领域 [4] - 智明达表示，“轻资产、高研发投入”标准解决了公司对研发资金的持续需求，助力公司在商业航天和无人装备领域的预研和在研项目开展 [1] - 智明达同时称，简易程序的快速高效让公司在2025年内就完成了融资，解决了公司的资金瓶颈，有力保障多个重要产品的产能扩充 [8] - 公司强调，以真实、合理的融资需求进行定增是融资获得通过的前提，同时加强与监管机构的沟通是高效通过的保障 [8]