日本国债市场动态与收益率飙升 - 日本国债周一继续下跌 十年期国债收益率一度上涨7.5个基点至2.095% 为1999年2月以来最高水平 两年期国债收益率上涨3个基点至1.12% 为1997年以来最高水平 [1] - 市场猜测日本央行可能需要更大幅度加息以遏制日元持续疲软 这是推高国债收益率的主要因素之一 [1][3] 日本央行货币政策与市场反应 - 日本央行上周五如期加息25个基点 将基准利率上调至0.75% 为30年来最高水平 [3] - 交易员对日本央行未能就未来货币紧缩时机给出明确指引感到失望 导致日元走软 [3] - 隔夜指数掉期显示 市场目前充分定价日本央行将在明年7月进行下一次加息 而截至上周五的定价是明年9月 [3] - 日本财务大臣和外务省高级货币事务官对日元走软发出警告 表示对市场出现单向、突然的波动深感担忧 并希望对过度波动采取应对措施 [3] 日元贬值与政策预期 - 日元大幅贬值被视为推高日本国债收益率的因素之一 加剧了市场对下次加息时机可能提前的猜测 [3] - 日元贬值是日本政府目前最担心的事项之一 投资者预计首相高市早苗将允许日本央行进一步加息以遏制日元疲软 [4] - 截至发稿 美元兑日元汇率报157.34 [3] 财政状况与债务担忧 - 市场对日本政府2026财年预算及相关债券发行计划感到担忧 日本内阁将于本周五敲定方案并公布国债发行计划 [4] - 市场参与者担心日本当局可能提高十年期日本国债发行量以帮助填补财政缺口 [4] - 日本国会批准了2025财年补充预算案 财政支出规模高达18.3万亿日元 号称疫情后最大规模 其中超过60%的资金将通过新发行国债筹措 [4] - 日本央行的加息将直接推高政府的偿债成本 [4] - 日本财务省预计 十年期国债收益率到2028年将升至2.5% 债务利息支出将从去年的7.9万亿日元增加到2028年的16.1万亿日元 即在三年内翻一番 [5] - 根据国际货币基金组织数据 2025年日本政府债务总额预计将达到其国内生产总值的229.6% 在发达国家中高居榜首 [5] 政府财政政策与发债计划 - 高市早苗的扩张性财政政策已引发外界对日本政府财政可持续性的担忧 [5] - 高市早苗试图强调财政纪律 表示本财年的总发债规模将保持在去年水平之下 在计入此次11.7万亿日元的新债后 本财年总发债额将达到40.3万亿日元 较去年的42.1万亿日元下降约4.3% [5] - 除新增债务外 此次经济刺激计划的资金来源还包括2.9万亿日元超预期的税收收入、2.7万亿日元上一财年的未使用资金以及1万亿日元的非税收收入 [6] - 有金融专家警告称 在利率上升背景下继续大规模发债可能导致日本国债收益率持续上扬、日元进一步贬值 甚至引发金融市场混乱 [6]