文章核心观点 - 小游戏行业正经历从碎片化消遣向中重度化及精品化的转型 已成为游戏市场重要的增量空间 当前时点建议把握生态成熟放量的投资机会 [1] 市场增长与规模 - 2024年中国小游戏市场总收入达398.36亿元 同比增长99.18% [1] - 预计2025年中国小游戏市场总收入将超过600亿元 [1] - 小游戏市场逐步实现了从碎片化消遣到中重度化及精品化的成长 [1] 发展历程与标志性事件 - 以微信《飞机大战》为起点 小游戏发展已历十年 [1] - 2022年微信小游戏创意鼓励计划升级 商业化提效 推动产品精品化 [1] - 2024年4月 点点互动旗下SLG小游戏《无尽冬日》超越《寻道大千》登顶微信小游戏畅销榜第一 标志中重度化趋势 [1] 生态繁荣的驱动因素：平台与用户 - 微信小程序是重要流量载体 2024年10月用户规模达9.49亿 同比增长3% 月活用户规模同比增量达2784万 [2] - 2022至2024年10月数据显示 微信小游戏连续成为抢占用户时长占比最高的应用类型 [2] - 2024年10月 微信小游戏月活用户规模达5.55亿 同比增长5.9% [2] 生态繁荣的驱动因素：渠道与变现 - 微信推出一系列激励政策 小游戏在不同阶段可享额外激励 到手收益预估在50%至100%以上不等 [2] - 混合变现趋势加强 腾讯广告数据显示 2023年混变小游戏产品数和广告消耗增速超100% 2024年同比增速继续保持100% [3] - IAP小游戏买量消耗中60%是混变小游戏 混变小游戏是2023年、2024年买量趋势中增速最快的赛道 [3] 生态繁荣的驱动因素：研发与成本 - 厂商针对分端原生制作与H5版本兼容制作均有成熟技术能力支持 [2] - 即使是原生制作的小游戏 研发周期与成本至少能降低至手游APP的50% [2] - Unity为微信小游戏做了特殊支持与优化 微信推出Unity WebGL小游戏适配方案以降低开发成本 [2] 行业未来趋势：内容与变现 - 中重度化趋势有望强化用户粘性和ARPU 未来可能形成轻度化玩法为入口、重度化内容做留存的融合趋势 [3] - 混合变现趋势或将持续加强 [3] - 小游戏出海是新的游戏输出形式 以低成本、短周期开发的轻度游戏为核心 聚焦H5游戏、小程序游戏等形式 [3] 行业未来趋势：海外生态 - 小游戏出海用户获取依赖于流量平台 出海模式细分为H5游戏出海、小程序游戏出海及双端发行 [3] - 海外生态逐步扩大 YouTube、TikTok、Discord等海外社交头部平台纷纷加速布局小游戏赛道 并逐步开启内购变现功能 [3]