美国对华硬壳空心胶囊“双反”调查终裁结果 - 美国商务部对来自巴西、中国、印度和越南的硬壳空心胶囊产品反倾销、反补贴调查作出最终肯定性裁定 [1][4] - 在反倾销终裁中，山东赫达作为强制应诉企业，税率为18.71%，较初裁的172.24%大幅降低153.53个百分点 [1][5] - 在反补贴终裁中，山东赫达获得的反补贴税率为6.90% [5] 终裁结果对公司的影响 - 终裁税率大幅降低，意味着公司面临的关税壁垒大幅削减 [1] - 前期已按初裁高税率缴纳的保证金差额部分将获退还，对公司的经营业绩带来积极影响 [1][5] - 调查期间，公司对美出口占比较高：反倾销调查期（2024年4月1日至9月30日）内，出口至美国的硬壳空心胶囊销售金额占该产品总收入的62.38%；反补贴调查期（2023年全年）内，该比例为44.22% [6] - 二级市场反应积极，截至发稿公司股价涨停，报14.59元/股，总市值50.59亿元 [11][12] 后续程序与潜在不确定性 - 美国国际贸易委员会（ITC）将于2026年2月公布产业损害最终裁定，此裁定是决定未来对美出口成本的最后一个关键变量 [7][9] - ITC作出肯定性裁定后7天内，美国商务部将正式发布反补贴、反倾销税令 [9] 公司的长期战略与风险对冲 - 公司将“美国建厂”列为2025年年度重点任务，以应对贸易壁垒并深入美国及周边市场 [7][9] - 美国建厂项目正在进行中，旨在让美国工厂成为集团未来发展的新引擎 [9] - 公司积极拓展全球化布局，产品已销往德、法、意、加等100多个国家和地区 [10] - 2024年，公司与全球化学品分销巨头IMCD签署独家代理协议，发力中东、东非和巴西等战略新兴市场 [10]