产品概况与定位 - 两只ETF均专注于投资美国高股息股票，是寻求股息收入的投资者中受欢迎的低成本选择，但它们在行业侧重、持仓集中度和近期表现上存在差异，各自迎合不同的投资偏好 [1][2] - 嘉信美国股息权益ETF（SCHD）和先锋高股息率ETF（VYM）是高股息股票ETF领域的巨头，按管理资产规模计算是最大的两只专注于高股息率股票的基金 [8] 成本与规模对比 - 两只ETF的费用比率相同，均为0.06%，成本同样低廉 [3][4] - 截至数据统计日，SCHD的管理资产规模为728亿美元，略高于VYM的686亿美元 [3] - SCHD的股息收益率为3.8%，显著高于VYM的2.4%，为注重股息现金流的投资者提供了更高的收入流 [3][4] 表现与风险特征 - 截至2025年12月16日，VYM的过去一年总回报率为9.6%，而SCHD同期回报率为-1.4% [3] - 在过去五年中，VYM的最大回撤为-15.85%，略优于SCHD的-16.86% [5] - 以1000美元初始投资计算，VYM在过去五年的增长至1573美元，表现优于SCHD的1285美元 [5] 投资组合构成与策略 - SCHD追踪道琼斯美国股息100指数，持有约100只股票，投资组合相对集中 [6] - SCHD的行业配置高度集中于能源（20%）、必需消费品（18%）和医疗保健（16%） [6] - SCHD的前几大持仓包括默克公司、思科系统和安进公司 [6] - VYM持有超过565家公司，投资范围更广，分散度更高 [7] - VYM的行业配置偏向金融服务业（21%）、科技（14%）和医疗保健（13%），对波动性能源板块的配置较低（8%） [7] - VYM的前几大持仓包括博通、摩根大通和埃克森美孚 [7] 指数方法论与选股逻辑 - VYM追踪富时高股息率指数，该指数纳入支付高股息率的美国上市公司（不包括房地产投资信托基金），并按市值加权 [8][9] - 因此，VYM对规模最大且股息率较高的公司配置最高，其最大持仓半导体巨头博通在基金中的权重达8.7% [9] - SCHD追踪的道琼斯美国股息100指数，基于包括股息率和五年股息增长率在内的一系列股息质量特征筛选公司 [10] - 这种方法论使其更倾向于配置最高质量的股息股，目前其最大持仓默克公司的权重为4.8% [10] 投资者适用性总结 - VYM适合那些寻求广泛投资于高股息率股票，并希望重点配置于顶级大公司的投资者 [11] - SCHD则更适合那些寻求专注于持有最高质量、高股息率股票的基金的投资者 [11]