公司股价表现 - 金风科技股价上涨近5%，截至发稿涨4.47%，报13.79港元，成交额7566.29万港元 [1] 行业需求与招标情况 - 2025年前三季度风电整机累计招标量达到127.3GW，同比增长16% [1] - 2024年中国整机企业中标海外订单34.3GW，2025年前三季度中标海外订单19.28GW [1] - 展望2026年，国内风电新增装机有望保持10%-20%增长 [1] 行业盈利与景气度 - 招标价格回升叠加出口规模扩大推动风电整机毛利率重回上行通道 [1] - 风机环节从中标到确认收入通常需要4-8季度，2025年第三季度至第四季度是观察盈利回升的重要窗口期 [1] - 整机企业出口容量快速提升，有望进一步增厚盈利能力 [1] - 主机盈利逐季提高，出口放量提振业绩，国内外呈现景气共振态势 [1] 产业链环节展望 - 零部件环节在2026年有望实现“量增价稳”，长期成长性值得期待 [1] - 在海风装机、招标同比显著增长背景下，海缆和管桩环节企业有望迎来订单和业绩共振 [1]