贵金属与工业金属价格表现 - 12月22日，现货黄金再创历史新高，日内涨幅扩大至1%，COMEX期金涨约0.6% [1] - 受美国CPI数据提振，黄金、白银、铂钯等贵金属价格大幅飙升，锡、铜、铝等工业金属亦表现强势 [3] - 上周LME铜、铝、铅、锌、锡价格变化分别为2.8%、2.4%、0.9%、-2.1%、5.1% [3] 相关市场与板块反应 - A股贵金属板块走强，白银有色冲击涨停，湖南白银、西部黄金、紫金矿业、中金黄金、赤峰黄金跟涨 [1] - 矿业ETF（159690）当日上涨2.19% [1] - 矿业ETF跟踪的中证有色金属矿业指数覆盖工业金属、贵金属、能源金属、小金属等细分行业，具备一篮子配置特性 [3] 核心驱动因素分析 - 美国11月CPI同比下行至2.7%，低于预期的3.1%，通胀低于预期 [3] - 市场对美联储2026年降息幅度有所上修，2026年美联储2次25BP的降息路径有望更清晰，货币流动性持续改善 [3] - 充裕的流动性与供给的强约束，共同推动商品价格不断挑战阶段性高点 [3] - 基础原材料对经济发展的重要性日益被重视，相关国家甚至启用关税手段，加剧了市场的区域性缺口，进一步推动价格上涨 [3] 行业长期需求展望 - 在能源转型（电动车、光伏）、AI算力建设、全球宽松政策的共同推动下，资源需求具备长期支撑 [3] - 矿业ETF或有助于帮助投资者便捷布局“资源新周期” [3]