上交所问询核心 - 上交所就沃格光电定向增发事宜提出问询，核心聚焦其玻璃基MiniLED显示背光模组募投项目的合理性与产能消化风险 [1] - 问询指出，该项目总投资20.06亿元，完全达产后预计年销售收入31.16亿元，税后内部收益率14.26% [1] - 问询要求公司说明，在现有年产能仅6万片、产能利用率约30%的背景下，大规模扩产是否面临消化压力 [1] 募投项目与产能规划 - 公司现有玻璃基MiniLED背光模组产能为6万片/年，2025年4-10月该产品产销率达99.74%，但产能利用率约30% [2] - 本次募投项目计划在两年内分批次扩产，最终达到年产能605万片 [2] - 项目建成后，产能可满足80万至100万台85寸电视的生产需求 [2] 市场空间与行业前景 - MiniLED被视为主流显示技术，2025年全球MiniLED电视出货量预计达1350万台 [2] - 公司扩产后的605万片年产能，仅占2025年全球电视总出货量的0.32%至0.40% [2] - 该产能占2025年全球MiniLED电视出货量的比例为5.93%至7.41%，公司认为市场占比较低 [2] - 大尺寸电视需求激增，行业前景广阔 [2] 客户合作与订单情况 - 公司已与面板厂商友达光电达成量产合作 [2] - 产品终端覆盖海信、小米等品牌 [2] - 目前有15家核心客户处于量产或验证阶段 [2] - 截至2025年10月末，公司在手订单金额为350万元 [2] 公司对产能消化风险的回应 - 公司表示随着业务拓展，产能利用率将持续提升 [2] - 公司已制定针对性的产能消化规划 [2] - 各品类规划产能占对应整体市场的比例均较低 [2] - 公司认为不存在重大产能消化风险 [2]