公司上市进程 - 公司正式启动招股，计划于2024年12月30日在港交所主板挂牌交易，股票代码02657.HK，将成为港股主板“国货高端护肤第一股” [1] 市场地位与行业背景 - 2024年，公司以零售额计位列中国高端国货护肤品牌首位、国内抗皱紧致类护肤品牌第一，并且是中国前15大高端护肤品牌（含国际品牌）中唯一的国货代表 [2] - 2024年中国高端护肤市场规模达1144亿元，公司以1.4%的市场份额位居中国高端国货护肤品牌第一 [8] - 2024年中国抗皱功效化妆品市场规模达2602.41亿元，占化妆品市场33.59%，同比增长10.56%，其中面部和眼部精华油增速分别达91.88%和超400% [8] 核心技术定位与科研 - 公司被确认为中国细胞级抗皱领导品牌，其技术路径定义为通过作用于皮肤细胞分子层面，激活细胞能量以延缓皮肤皱纹产生，从“成分堆砌”转向“机制驱动” [2] - 代表产品第五代山茶花抗皱修护精华油的核心成分“清轩萃5.0”通过激活细胞自噬机制实现精准的细胞级抗皱修护 [3] - 公司已累积超过600项配方及87项专利，其中46项为核心成分与技术相关的发明专利，发表近40篇学术论文，并参与制定超40项行业标准 [4] 研发体系与合作 - 2025年5月，公司联合上海交通大学细胞与基因研究院成立了细胞级抗皱联合研究实验室 [4] - 公司与世领制药达成“化妆品活性物精准递送及透皮吸收技术”战略合作，以解决常规乳膏中活性物利用度通常不足2%的难题 [4] - 公司聘请了包括上海交通大学讲席教授郑颂国在内的多位首席科学家，完善科研团队人才矩阵 [4] 产品表现与销售数据 - 截至2025年6月30日，明星产品山茶花抗皱修护精华油累计销量已突破4500万瓶，连续11年位居全国面部精华油零售额榜首，且是该品类中唯一连续8年零售额超1亿元的产品 [6] - 2024年推出的山茶花黑金时光肽抗皱焕亮精华霜当年创收6150万元，2025年上半年再录得5000万元收入 [7] - 高倍隔离防晒霜上市首年销售额3630万元，2025年上半年收入同比大幅增长至4210万元 [7] 财务业绩 - 2022-2024年，公司营业收入从6.91亿元增长至12.10亿元，复合年增长率达32.3% [7] - 2022-2024年，公司毛利率从78.0%稳步提升至82.5% [7] - 2025年上半年，公司实现营业收入10.52亿元，同比增长98.3%，净利润1.82亿元，整体毛利率为82.4%，其中精华油品类毛利率达86.2% [7] 渠道与客户 - 截至2025年6月30日，公司全国门店总数达554家，95%以上位于高端购物商场，按门店总数计在国货及国际高端护肤品牌中排名第一 [6] - 公司线上渠道表现亮眼，斩获2024年天猫平台双11抗皱精华油预售榜第一、面部精华油热卖榜第一等多个销售冠军 [6] - 公司已积累超过560万名活跃客户，平均年复购率约33.5%，显著优于本土护肤品牌行业平均水平 [6] 全价值链整合 - 公司是中国面部精华油市场中唯一实现核心成分全价值链整合的企业 [8] - 在原料端，公司与总面积超过20000亩的9个优质山茶花种植基地签订长期供应协议，其中4个为独家供应协议 [8] - 在生产端，公司上海总厂参照医药级GMP标准建造，总建筑面积达49120平方米，半年设计生产能力涵盖240吨原料及超3800万件护肤品 [8] 未来发展计划 - 上市募集资金将主要用于深化研发创新、拓展渠道网络及加强品牌建设 [10] - 公司计划加速线下门店扩张，目标在三年内将门店数量扩展至1500家 [10]