公司战略反思与困境 - 公司CEO罕见承认过去产品组合设置不够灵活，并对Macan车型判断失误 [1] - 公司将当前困境主因指向长期坚持的德国生产、全球出口模式，导致在关键市场受挫 [1] - 公司100%的产品仍从欧洲出口，而中国豪华车市场剧烈收缩超过80%，美国则面临高昂关税壁垒，这两个贡献全球销量一半以上的市场带来巨大财务压力 [1] 电动化转型挑战 - 公司电动化转型目标与进展严重不符：目标为2025年超半数新车电动化、2030年纯电占比超80%，但2024年新能源车交付占比仅为27% [2] - 纯电车型投入产出失衡，未能带来预期回报，销量下滑且利润率不及燃油车型 [4] - 公司近期战略收缩明显，包括重组电池子公司Cellforce、放弃自研电池生产计划，并宣布将放缓电动化进程，未来推出更多燃油及插电混动车型 [4] - 面临结构性挑战：超豪华纯电动车市场本身尚未真正形成，传统品牌溢价和叙事在电动化浪潮中被解构 [6] 关键市场表现与压力 - 2025年前三季度，北美市场以64,446辆交付量成为全球最大市场，但因全系德国生产，高额关税严重侵蚀利润空间 [9] - 同期，中国作为曾经的最大单一市场，新车交付量仅3.2万辆，同比骤降26% [9] - 展望2026年，公司并无强势的全新内燃机车型规划，若电动化无突破将面临持续市场压力 [9] 生产布局调整与本土化考量 - 公司CEO明确表示在美国进行生产不划算，因单个车型系列销量太低，且缺乏美国政府足够的财政支持 [1][11] - 公司正严肃考虑为中国市场量身打造专属电动车型，并可能借助母公司大众汽车集团提供本土化生产 [1][7] - 公司已启动“赢回中国”战略，在上海落成了德国以外的首家综合性研发中心，专注于开发面向中国市场的专属解决方案 [11] 中国市场战略地位转变 - 公司态度发生根本转变：从过去“中国市场需要保时捷”变为“保时捷比以往任何时候都更需要中国” [2][9] - 公司CEO明确表示不会退出中国市场，并将考虑为中国买家推出专属电动跑车 [7] - 母公司大众集团在中国的成熟生产体系、供应链及本土化技术合作（如入股小鹏汽车、与地平线合作）为保时捷可能的国产化奠定了基础 [7] - 公司并非唯一改变策略的超豪华品牌，雷克萨斯亦在2024年宣布将在中国建立生产线 [12]