宏观经济与货币政策 - 美国11月整体CPI同比增速大幅回落至2.74%，远低于市场预期的3.06% [1] - 市场对美联储在明年3月降息的预期概率升至46.2% [1] - 新任美联储主席若为鸽派，可能导致美联储降息节奏更为激进 [2] 地缘政治局势 - 中东、俄乌等地缘政治局势难以缓和，市场避险情绪高企 [1] - 美委局势出现动荡，进一步加剧了市场避险情绪 [1] - 地缘政治紧张局势对黄金价格构成支撑，使其易涨难跌 [1] 黄金投资逻辑与机会 - 中长期看，“美联储降息大周期+海外宏观政策不确定性加剧+全球去美元化趋势”对金价构成支撑 [2] - 可考虑逢低分批布局黄金基金ETF（518800） [2] - 黄金股票ETF（517400）也有望受益于黄金价格上涨 [2]