制度与创新支持 - 中国证监会发布《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》，为指数化投资提供制度保障和创新引擎双重支撑 [1] - ETF注册发行效率大幅提升，对跟踪成熟指数的ETF产品，基金管理人可直接向证监会申请注册，并实施快速注册机制，原则上自受理之日起5个工作日内完成注册 [1] - 指数公司与基金管理人持续优化指数编制方法，重点研发聚焦国家战略、金融“五篇大文章”、新质生产力及“专精特新”企业的特色指数 [2] - 今年指数基金投资成本继续降低，免收ETF上市年费，并推动降低或减免做市、登记结算、指数使用等费用 [2] - 创新产品不断涌现，如ESG指数、SmartBeta策略指数、信用债ETF、科创债ETF、增强策略ETF、自由现金流ETF等，未来创新债券ETF、多资产ETF、北交所ETF和公募REITs ETF等也令人期待 [2] 市场规模与投资者结构 - 截至12月19日，全市场上市ETF总规模达5.83万亿元，较年初增长2.09万亿元，增幅高达56% [3] - ETF成为吸引居民财富的重要渠道，个人投资者持有ETF的比例持续攀升，散户群体正逐步将ETF纳入核心配置工具范畴 [3] - 多家基金公司对旗下部分ETF产品名称进行调整，使场内简称更清晰、简明、易辨识，帮助投资者快速识别产品核心特征 [4] - ETF逐渐取代主动权益基金成为FOF基金的重要配置，其蓬勃发展是财富管理行业从“产品销售”向“资产配置”转型的核心支撑 [6] 产品发展与资产配置 - ETF产品种类更加丰富，指数标的从传统宽基向细分行业主题、跨境市场、另类资产延伸，覆盖多元资产 [5] - 窄基ETF产品日益丰富，行业主题ETF迎来爆发式增长，成为ETF市场发展的重要特征之一 [5] - 今年资金净流入超过百亿元的ETF中，有17只股票型ETF为窄基ETF，覆盖港股通互联网、证券、港股通科技、港股通创新药、机器人、化工等众多行业主题 [5] - 公募行业已步入工具化时代，基金公司更加侧重于布局风格鲜明的窄基ETF产品，以契合投资者对收益弹性的追求和市场发展趋势 [5] - 公募基金行业将围绕不同客群需求持续优化ETF产品布局，并将在SmartBeta、风险管理、个人养老等领域加大创新 [6] 服务国家战略与产业升级 - 指数化投资已升级为资本市场高质量发展的基础设施，通过资金流向引导，推动人工智能、生物医药、商业航天等新兴产业获得资本聚焦，助力产业结构升级 [7] - 公募基金布局了科创芯片、创业板人工智能、机器人、卫星产业等一系列聚焦硬科技、高端制造等重点领域的产品 [7] - 头部ETF管理机构持续加大科创板布局力度，丰富投资科技创新与高质量发展的工具箱 [8] - 重要宽基指数的样本调整向新质生产力等新兴产业倾斜，如中证A500、沪深300、创业板指等核心宽基指数调样后，新质生产力含量进一步提升 [8] - 将新质生产力相关领域的优质标的纳入指数，能引导资金流向优质赛道，强化指数服务国家战略的作用，并为投资者提供更具长期投资价值的标的 [8] 市场功能与定价影响 - ETF凭借分散风险、成本优势突出、交易灵活便捷等核心特质，成为普惠金融的重要载体和普通投资者分享资本市场发展红利的优质渠道 [3] - 今年以来，科创板相关ETF陆续发行上市，显著降低了个人投资者投资科创板的门槛 [3] - 部分ETF替代主动权益基金，成为上市公司最大机构投资者，对上市公司股价边际定价能力逐渐提升 [9] - 在一些新兴产业的上市公司中，因被纳入指数成份股，ETF持仓占比大幅提升，甚至超过北上资金和主动权益基金 [9]