公司动态与战略信号 - 公司董事长Michael Saylor通过发布隐晦的社交媒体帖子，暗示公司可能即将进行新一轮的比特币收购，其发布模式通常预示着周一上午会向美国证券交易委员会提交文件确认重大收购[2] - 截至发稿时，公司持有671,268枚比特币，总价值约503亿美元，占比特币总供应量的3.2%[3] - 公司股价在2025年迄今已暴跌43%，至约165美元，同期比特币价格从10月的126,000美元峰值下跌了30%[4] 财务表现与市场反应 - 公司宣扬其“比特币收益率”为24.9%，这是一个衡量每股比特币增值的专有指标[4] - 机构投资者日益关注迫在眉睫的外部风险，而非公司内部的收益率指标[4] - 摩根大通估计，若公司被从MSCI全球指数中剔除，可能引发约116亿美元的被动ETF和指数跟踪基金被迫抛售其股票[6] 监管与指数分类风险 - MSCI正考虑在2月的评估中将公司从其全球指数中移除，主要担忧是公司更像一家投资工具而非运营公司[5] - 公司对此提议发起强烈辩护，称其“武断、具有歧视性且不可行”，并认为该提议不公平地针对数字资产公司，同时忽视了其他持有大量资产的集团[7] - 公司认为该提议不当地将政策考量注入指数编制，与美国政策相冲突，并将扼杀创新[7] 潜在市场影响 - 若被MSCI指数剔除，机械性的抛售压力可能导致公司股价与其比特币持仓价值脱钩，引发流动性螺旋[6]