核心观点 - 两只超低成本ETF——SPDR Portfolio S&P 1500 Composite Stock Market ETF (SPTM) 和 iShares Core SP Total US Stock Market ETF (ITOT)——为寻求广泛、低成本美国股票市场敞口的投资者提供了高度相似的选项，但在基金规模、流动性和持股广度上存在关键差异 [1][2][11] 基金概况与成本 - 两只ETF均旨在追踪覆盖大、中、小盘股的美国整体股市，是寻求广泛、低成本分散化投资的流行选择 [2] - 两只ETF的费用比率均为极低的0.03%，是获取美国股市敞口最经济的选择之一 [3][4] - 截至最新数据，两只ETF的股息收益率均为1.1% [3][4] - 截至2025年12月19日，SPTM的1年期总回报为15.7%，ITOT为15.9% [3] 规模与流动性 - ITOT的资产管理规模(AUM)高达791亿美元，而SPTM为119亿美元，ITOT在规模上显著领先 [3][6] - ITOT拥有近22年的基金历史，是历史最悠久、流动性最强的全市场ETF之一 [6] - ITOT因其更大的资产管理规模提供了更高的流动性 [9] 投资组合构成 - ITOT覆盖了几乎整个可投资的美国股票领域，截至2025年12月持有2,490只股票 [6] - SPTM持有股票数量略少，为1,511只，专注于美国广泛市场，但对最小型公司的覆盖深度较低 [7][10] - 两只ETF的行业配置和头部持仓高度相似，最大行业权重均为科技(34%)、金融服务(13%)和周期性消费(11%)，前三大持仓均为英伟达、苹果和微软 [6][7] - ITOT不涉及杠杆、货币或ESG方面的特殊安排 [6] 表现与风险特征 - 过去5年，SPTM的最大回撤为-24.14%，优于ITOT的-25.36% [5][10] - 过去5年，初始1,000美元投资在SPTM中增长至1,822美元，在ITOT中增长至1,744美元 [5] - SPTM因不暴露于部分小型公司，可被视为提供了略高的质量，但增长潜力较ITOT略低 [10] 投资者选择考量 - 两只ETF非常相似，包括费用比率，使得选择颇具挑战性 [9] - ITOT适合偏好更长历史记录、更大资产管理规模和近乎完整美国股市敞口的投资者 [9][11] - SPTM适合希望更集中投资于美国最大型股票的投资者，其较小的规模可能对已使用SPDR产品系列构建投资组合的投资者具有吸引力 [7][10][11]