核心观点 - 摩根士丹利与花旗JP的分析师均给予Spotify“买入”评级 认为其是值得持有至2026年的优质股票[1] - 分析师看好公司多垂直平台、产品创新及定价能力 认为这些是驱动其收入与现金流增长的关键[3] - 媒体娱乐行业在2026年有望表现强劲 基本面稳固且能抵御AI干扰的公司将受益于高端体验需求增长[2] 公司概况 - Spotify是全球音频流媒体公司 提供音乐、播客、视频播客和有声读物等服务[3] - 平台在全球拥有超过6亿月活跃用户 是市场份额最大的音乐流媒体服务商[4] - 公司收入来源包括订阅、广告和合作伙伴关系[4] 分析师观点与评级 - 摩根士丹利的Benjamin Swinburne维持“买入”评级 但将目标价从800美元下调至775美元[1] - 花旗JP的Matthew Condon首次覆盖即给予“买入”评级 目标价为800美元[1] 增长驱动因素 - 公司的多垂直平台被视为驱动和维持收入及自由现金流增长的关键因素之一[3] - 持续的产品创新、先进的个性化推荐以及广泛的设备可访问性 使其成为一流平台[3] - 上述优势支持了用户的持续增长 并为公司提供了显著的定价优势[3] 行业展望 - 媒体娱乐行业预计在2026年将强势开局 稳固的基本面将推动该板块增长势头[2] - 能够免受AI颠覆干扰的公司在行业中表现最佳[2] - 这类公司有望从市场对高端体验需求的增长中受益[2]