国产GPU行业资本市场动态 - 国产通用GPU龙头企业正集体冲刺资本市场，行业进入资本赋能关键阶段 [1] - 2025年以来，摩尔线程、沐曦股份已登陆科创板，壁仞科技、天数智芯先后通过港交所聆讯，燧原科技启动上市辅导，形成“A股+港股”双市场布局 [3][9] - 摩尔线程于12月5日登陆科创板，首日股价大涨468.8%，总市值达3055亿元，跻身科创板市值前五 [3] - 沐曦股份于12月17日登陆A股，首日收盘涨幅高达692.95% [3] - 壁仞科技于12月17日通过港交所聆讯，天数智芯于12月19日通过港交所聆讯，两者将争夺港股“国产GPU第一股” [3][4][5] 天数智芯公司概况 - 公司是中国领先的通用GPU芯片及AI算力解决方案提供商，产品涵盖天垓及智铠系列 [1] - 公司产品全面兼容国内外主流AI生态及各类深度学习框架，从系统架构、指令集到核心算子、软件栈均为自主研发 [1] - 公司是国内首家实现训练与推理通用GPU量产的企业，天垓Gen1为国内首款量产通用GPU产品 [6] - 天垓系列聚焦训练场景，智铠系列专注推理需求，天垓Gen3已发布并预计2026年一季度量产 [6] - 2025年，公司先后完成D轮、D+轮融资，募集资金分别超14亿元和20.5亿元，D+轮投前估值为120亿元 [7] 天数智芯商业化进展 - 公司通用GPU产品出货量持续增长：2022年7800片，2023年12700片，2024年16800片，2025年上半年增至15700片，累计交付超5.2万片 [6][7] - 客户数量快速增长：从2022年的22家跃升至2024年的181家，截至2025年6月30日已服务超290家行业客户 [7] - 在金融服务、医疗保健、交通运输等关键领域完成超900次部署应用 [7] 壁仞科技公司概况 - 公司专注于通用图形处理器（GPGPU）芯片及智能计算解决方案研发，与摩尔线程、沐曦股份、燧原科技并称“国产GPU四小龙” [5] - 研发人员占比达83%，2022年至2025年上半年，研发开支占各期总经营开支的比例均超过70% [5] - 已在全球获得613项授权专利、40项软件著作权及16项集成电路布图设计，另有972项专利在审 [5] - 营收高速增长：2022年49.9万元，2024年攀升至3.37亿元，两年累计增长超675倍；2025年上半年收入0.59亿元，同比增长近50% [5] - 公司尚未盈利：2024年净亏损15.38亿元，2025年上半年净亏损扩大至16亿元，经调整净亏损为5.52亿元 [5] 国产GPU技术路线与市场定位 - 摩尔线程以全功能GPU为核心，构建覆盖芯片、板卡、集群及软件生态的全链条体系，产品矩阵涵盖AI智算、专业图形、桌面级GPU与智能SoC四大类 [3] - 沐曦股份聚焦异构计算，推出曦思N系列（智算推理）、曦云C系列（通用计算）、曦彩G系列（图形渲染）全栈GPU产品 [3] - 国内芯片生态建设主要分为两大路线：一条是天数智芯、沐曦股份等主打的GPGPU路线，追求与英伟达CUDA兼容；另一条是以华为Mindspore为代表的自主生态路线 [10] - CUDA兼容路线旨在降低客户迁移成本与时间，在英伟达生态圈内抢占市场 [10] 行业发展背景与驱动因素 - 国内算力需求爆发式增长与自主可控的迫切需求，为国产通用GPU企业提供广阔市场空间 [9] - 人工智能、大数据、云计算等数字经济核心产业快速发展，通用GPU作为关键算力支撑，市场规模持续扩大 [9] - 在地缘政治因素推动下，国内各行业加速算力国产化替代 [9] - 国产GPU企业集体登陆资本市场，将加速行业资源整合与技术迭代，推动国产通用GPU从“可用”向“好用”升级 [9] - 国产通用GPU在本地化服务、政策支持、成本控制等方面具备优势，随着资本持续注入，有望在细分场景实现突破，逐步扩大市场份额 [9]