QDII基金限购现状 - 全市场近半QDII产品处于限购或暂停申购状态 截至12月19日 在全市场322只QDII产品中 处于暂停申购状态的有21只 出现大额限购的有138只 合计159只 占比近一半 [1][3] - 多只产品大幅收紧申购上限至象征性水平 个别热门产品单日申购上限压降至10元人民币 单日限额10元的产品有11只 另有16只基金的单日限额不超过50元 [1][2][3] - 四季度以来至少超过90只QDII产品陆续调整申购规则 覆盖美股 日股等热门市场 多家头部公募将旗下热门QDII单日限额从万元级砍至百元级 [2][3] - 额度紧张导致产品一旦短暂放开便会瞬间售罄 机构只能再度收紧申购通道 下调申购额度是保障基金平稳运作的常规应对手段 [2][3] QDII产品高溢价现象 - 额度紧缺催生高溢价风险 近一个月来相关产品已密集发布超550份风险提示公告 截至12月19日 近一个月至少有29只QDII产品发布了552份溢价风险提示 [1][4][5] - 部分产品溢价率居高不下 即使多次提示风险 当日IOPV溢折率超过3%的QDII产品仍有27只 景顺长城纳斯达克科技市值加权ETF的IOPV溢折率为22.59% 汇添富纳斯达克100ETF为10.36% 国泰纳斯达克100ETF 博时标普500ETF等产品的IOPV溢折率也均超过8% [4][5] - 高溢价本质是资金追捧下的热炒现象 核心是套利机制失效与市场追涨情绪共同作用的结果 部分冷门产品规模小 流动性弱 旺盛需求推动二级市场价格持续走高 [5][6] - 高溢价产品存在价格快速回落风险 一旦市场情绪转向 需求下降 交易价格可能快速回落 导致投资者面临直接亏损 [6] 投资者对海外资产的需求与预期 - QDII额度紧缺与价格扭曲的背后 是投资者对美股等海外资产的热烈追逐 [1] - 对于美股短期及2026年走势 有观点认为仍有上涨空间 预计标普500指数将在明年6月升至7300点 并在2026年底达到7700点 人工智能价值进一步实现将造就更多股市领头羊 其影响正扩大到科技以外的领域 [7] - 有观点认为美股2026年将是从科技牛到扩散牛的阶段 科技股公司表现与其他行业板块表现的差异性将收窄 在温和牛市预期下 美股涨幅或低于过去几年 预计将有大一位数到小两位数的涨幅空间 [7][8] - 企业盈利是推动股票表现的关键 预计标普500指数的每股收益将在2026年再增长10% 这将继续支撑股市涨势 [7] - 2026年美联储政策将进入谨慎模式 全球资金或也将开始重新布局 建议投资者避免过度押注美国基准利率持续快速下行 构建更均衡的投资组合 [8]