市场技术形态与方向选择 - 万得全A指数当前处于关键位置，上方为近期压力位，下方为两度验证的支撑位，市场面临继续震荡或向上突破的方向选择 [1] - 从2025年7月7日至12月19日，万得全A指数区间涨幅为0.80%，收于6257.60点 [1] - 截至12月19日，万得全A指数市盈率TTM为21.8，市净率为1.79，年初至今涨幅达24.61% [1] 资金流向与市场结构变化 - 近期有神秘大资金借道中证A500ETF入场，全市场A500ETF规模达2459.35亿元，近一周资金净流入327亿元，占股票ETF净流入总额近七成 [2] - 华泰柏瑞A500ETF规模达412亿元，成为跟踪该指数的首只超400亿元ETF，且其份额自12月2日起连续正增长 [2] - 光大证券认为，周三市场的强力上涨与中长期资金积极流入有关，股票型ETF出现大幅净申购，2026年跨年行情或已开启 [4] - 市场个股涨跌结构改善，12月17日起出现连续普涨，12月19日上涨家数达4476家，本周（12月15日至19日）共计2977只个股累计上涨，为12月表现最好的一周 [5] 主要指数表现分化 - 过去一周（12月15日至19日），主要宽基指数表现分化，万得微盘股指数周涨幅达3.12%，年初至今涨幅高达80.33% [7] - 中证2000指数周涨幅为0.30%，年初至今涨幅为32.50% [7] - 上证指数周涨幅为0.03%，沪深300指数周跌幅为0.28%，创业板指周跌幅为2.26%，科创20指数周跌幅达2.99% [7] - 多数指数在前半周下跌后于周三强力反弹，但周四、周五表现分化 [8] 政策环境与市场情绪 - 华金证券指出短期政策可能偏积极，外部风险有限，具体包括央行可能降息降准、年底提振消费政策可能出台、中美关系维持平稳、日央行加息已落地等 [11][12] - 短期流动性可能进一步宽松，因美联储继续降息预期上升，且央行可能加大流动性投放 [13] - 行业配置方面，光大证券建议关注成长及消费板块，认为TMT及先进制造板块在“春季躁动”期间弹性更大，同时消费板块因政策催化及相对滞涨也值得关注 [16] 短期市场风险信号 - 周五尾盘多只高位股遭遇抢跑跳水，例如平潭发展从涨近5%跳水至跌超7%，东百集团竞价由涨停翻绿 [16] - 平潭发展自10月以来共涨停16次，跌停4次，剔除ST股后涨跌停合计次数排全市场第一，显示其股价波动主要由筹码博弈驱动 [16] - 分析认为，若下周这些高标股修复乏力，可能预示着短线风险偏好降低 [17] 周末及下周重要动态 - 宏观政策方面，国常会部署固体废物综合治理，国务院办公厅印发打击涉烟违法活动意见，国资委主任强调在“卡脖子”领域取得突破，福建强化金融支持“科创兴闽”，网信办与证监会联合查处17个自媒体账号 [19] - 市场与行业方面，商务部部长会见AMD CEO，我国实现新一代光计算芯片研究新突破，中国神华以1336亿元收购控股股东旗下12家公司，摩尔线程发布新一代GPU架构“花港” [19] - 下周重要事件包括：12月22日公布12月LPR（已连续6个月保持不变），12月23日美国发布三季度GDP初值报告，12月25日美股因圣诞节休市 [19][20]