2025年7月24日，美国总统特朗普（左）参观维修中的美联储总部时与美联储主席鲍威尔交谈。图/法新 在内外部因素共同作用下，人民币兑美元汇率在2026年有望小幅升值，预计在6.8-7.2的区间内波动 文｜张明 中国社会科学院世界经济与政治研究所副所长、研究员 陈胤默 北京语言大学商学院讲师 2025年，美元指数结束了自2022年3月美联储加息以来的强势上涨格局，开始由强转弱。2024年12月31日至2025年10月7日，美元指数从 108.4816下降至98.5859，降幅高达9.1%（见图1）。同期，美元指数六大构成货币均对美元升值。其中，瑞典克朗、欧元、瑞士法郎、英 镑、日元、加拿大元分别对美元升值15.1%、12.6%、12%、7.3%、3.4%和3%。美元指数下行给全球外汇市场带来扰动。 第一，"关税战"严重削弱全球对美元资产的信心。"关税战"加剧了全球贸易紧张局势，并引发贸易与货币领域的报复性反制，进一步恶化 了全球贸易摩擦。投资者对全球贸易链中断、全球经济增长放缓的担忧，导致避险情绪转向其他资产（如黄金）。 第二，"关税战"对美国通胀构成上行压力，增加政策不确定性。"关税战"将增加美国进口商品价格 ...