美联储独立性面临挑战 - 美联储自1913年成立以来被设计为独立机构，旨在避免总统直接干涉货币政策，其理事任期为14年，总统仅能提名不能随意罢免，这项制度已维持110多年 [1] - 特朗普在第二任期开始后对联储主席鲍威尔施加压力，要求尽快降息以刺激经济，认为高利率拖累增长并加重债务负担，但鲍威尔坚持政策必须依据经济数据而非政治指令调整 [1] - 特朗普通过社交媒体多次批评美联储过于保守，尽管联储内部讨论了就业和通胀问题，但并未急于采取行动 [1] 人事任命与政策转向 - 2025年8月，特朗普提名白宫经济顾问斯蒂芬·米兰担任联储理事，填补空缺，米兰支持特朗普的关税政策和低利率政策 [3] - 参议院银行委员会于9月4日举行听证会，9月10日委员会通过提名，9月15日全院以48票对47票通过确认，米兰于9月16日正式上任 [3] - 米兰上任后很快参与会议并推动降息议题，9月17日联储召开会议，次日宣布将利率下调50个基点，降至4.75%-5.00%，以应对就业增长放缓 [3] 对在任理事的直接挑战 - 2025年8月25日，特朗普发出通知要求联储理事丽莎·库克下台，理由是她涉嫌抵押贷款欺诈，库克在2022年成为首位黑人女性理事，任期至2036年 [4] - 特朗普指控库克申报多个房产为主居以获取低利率贷款，并引用刑事转介文件，库克否认指控并表示是政治报复，拒绝辞职 [4] - 特朗普此举打破了自美联储成立以来总统不直接干预在职理事的惯例，美联储于8月26日表态将尊重法院决定，保持正常运作 [4] 法律诉讼与司法裁决 - 库克于8月28日向华盛顿特区联邦法院起诉特朗普，指控他违反美联储法和正当程序，要求继续留职 [4] - 9月9日，地区法官贾·科布裁定暂时阻止特朗普移除库克，允许她继续履职，特朗普于9月10日提出上诉，9月15日上诉法院维持原判，裁定总统无权单方面开除理事 [4] - 特朗普于9月18日将案件提交最高法院要求紧急执行开除令，10月1日最高法院下达无签名令，决定库克继续留任直到2026年1月进行辩论 [6] 货币政策持续调整 - 库克继续参加会议，包括9月的利率投票，美联储政策开始转向，10月29日再次将利率下调25个基点，降至3.75%-4.00% [6] - 12月10日美联储再次下调利率25个基点，降至3.50%-3.75% [6] - 这些降息举措促进了资金流向新兴市场，包括中国，帮助稳定了汇率 [6] 事件影响与市场反应 - 特朗普提名的米兰已经上任，但库克依旧留任，特朗普未能完全掌控理事会，美联储运作未受重大影响，市场波动相对较小 [6] - 美联储的报告显示，劳动力市场有所放缓，通胀接近2% [8] - 市场对此作出反应，股市波动较小，债市则保持稳定，全球资金流向发生变化，中国也因此受益，吸引了更多投资 [8] 制度与历史意义 - 特朗普对美联储的干预是在试探宪法边界，历史上总统如尼克松曾间接影响美联储，但从未像特朗普这样直接干涉 [10] - 美联储改革法案于1977年明确规定，国会有权对美联储进行监督，特朗普试图通过因故条款干预，但法院并未接受 [10] - 库克的案件成为教科书式案例，表明总统权力有限，美联储理事掌握着直接影响亿万人的货币政策 [10] 后续发展与现状 - 特朗普对降息速度感到不满，但也对部分措施表示满意，库克在会议中投赞成票支持了政策调整 [8] - 鲍威尔在国会作证时重申了美联储的独立性，其态度有所软化，降息步伐加快 [11] - 特朗普依然有意更换鲍威尔，但由于鲍威尔的任期持续到2026年，他仍将继续履职，目前美联储保持独立，经济按既定步伐发展 [11]