微软的AI战略与投资 - 微软于2019年对OpenAI进行了战略性投资 目前仍持有其27%的股份 而OpenAI的估值据称已达5000亿美元[1] - 此项投资的关键价值在于 微软获得了大型语言模型和应用的访问权 使其能够构建广泛的AI工具组合并整合到其各项服务中[1] OpenAI与ChatGPT的市场表现 - ChatGPT因其多功能性和提升生产力的能力而获得巨大成功 应用场景涵盖撰写邮件、创建图像、起草文档和编写代码[2] - OpenAI目前拥有超过100万付费企业客户 每周有超过8亿用户使用ChatGPT[2] 英伟达的角色与市场动态 - 英伟达的芯片对AI技术的广泛采用起到了关键作用 例如训练ChatGPT就离不开其芯片[3] - 受市场对AI热潮可能形成泡沫以及支撑其过去三年惊人增长的基础设施巨额支出可持续性的担忧影响 英伟达股价已从高点回落[5] - 英伟达在几个月前曾因在AI芯片市场的主导地位带来的惊人收入和盈利增长 短暂成为首家市值突破5万亿美元的公司[6] 微软的AI业务进展与客户采用 - 微软的AI工具在生产力领域获得巨大关注 其云业务也蓬勃发展[7] - 微软已将AI融入其所有业务板块 包括云计算、个人计算和生产力工具[7] - 基于聊天的AI助手Copilot已被90%的财富500强公司使用[7] - 绝大多数企业客户会回头购买更多席位 程序员和网络安全专家也在使用Copilot提升生产力[8] - 长期来看 微软有望在办公生产力工具市场获得比当前30%份额更大的份额[8] 微软云业务与增长指标 - 对微软Azure云基础设施的需求超过了供应 因此公司计划在未来几年内将其数据中心容量翻倍 以支持客户在其平台上构建AI工具的快速增长需求[9] - 上一季度末 微软的商业剩余履约义务高达3920亿美元 较上年同期增长51%[10] - 该RPO规模超过了微软过去12个月2940亿美元的收入 且其增速快于上季度18%的收入增幅 表明其赢得新业务的速度快于履行现有合同的速度[10] 市值增长预测与路径 - 韦德布什分析师Dan Ives预计微软将在明年成为一家5万亿美元市值的公司[6] - 微软当前市值为3.6万亿美元 需要从当前水平再上涨41%才能达到5万亿美元的里程碑[12] - 分析师预计本财年微软收入将增长16%至3270亿美元 下一财年增长15%至3760亿美元[12] - 基于其庞大的RPO及增长势头 微软可能超出预期 假设下一财年收入增长20%至3920亿美元 并维持当前约13倍的市销率 其市值将略高于5万亿美元[13]