行业概况 - 2025年体育博彩类股票整体表现不佳 例如DraftKings和Flutter Entertainment等纯体育博彩平台近期在市场上均表现挣扎 [1] - 一个关键的行业逆风是预测市场平台（如Kalshi）的崛起 这对传统的体育博彩模式构成了威胁 [1] 公司简介 - Codere Online Luxembourg 是一家在美国上市的体育博彩运营商 股票代码为CDRO 当日股价上涨5.98%至7.98美元 [3][4] - 公司市值为3.64亿美元 当日交易区间为7.56-7.98美元 52周交易区间为5.18-8.75美元 [4][5] - 公司注册于卢森堡 是西班牙博彩集团Grupo Codere的在线体育博彩和赌场业务部门 于2021年通过SPAC合并上市 [5] 历史股价表现 - 上市后 Codere Online的股价并非投资者的赢家 与其他在线博彩股一样 其股价在2022年大幅下跌 主要由于市场对其盈利路径的担忧 [6] - 2023年股价在低位徘徊后 得益于财务业绩改善 于2024年反弹至8美元每股 [7] - 过去一年股价表现震荡 年初因纳斯达克合规问题承压 9月时任首席财务官Oscar Iglesias突然离职导致股价回落至略高于5美元每股 [8] 近期业绩与股价反弹 - 自11月中旬触及52周新低后 Codere Online Luxembourg股价已反弹约45% [9] - 股价反弹的一个重要原因是公司最新的财报 尽管收入增长放缓 但其调整后EBITDA持续增长 [9] 估值与盈利预测 - 卖方分析师预测公司2026年每股收益为0.43美元 2027年为0.68美元 [10] - 按此计算 该股目前交易价格约为2026年预期收益的17.5倍 以及2027年预期收益的约11倍 [11] 增长催化剂与前景 - 明年的世界杯可能会刺激Codere关键市场的投注活动增加 网站流量增加还可能产生协同效应 如果新用户留下来进行其他体育投注或在Codere的在线赌场赌博 [11] - 公司具有较高的固定合规和技术成本 因此运营杠杆水平较高 同时客户获取成本也在稳步下降 这意味着只需收入适度增长就可能驱动盈利大幅增长 [12] - 尽管其他体育博彩运营商的牛市可能取决于向预测市场的成功转型 但Codere拥有更强劲的催化剂组合 为其在2026年的上涨提供了清晰的路径 [3]