文章核心观点 - 三位业绩卓越的对冲基金亿万富翁在第三季度减持亚马逊并买入量子计算公司Rigetti Computing的小额头寸 这可能更多是基于短期动量交易而非长期信念 [1][2][15] 亚马逊 - 公司在三个行业占据强势地位 运营北美和西欧按商品交易总额计算最大的在线市场 是全球销售额最大的零售广告商 其AWS是按云基础设施和平台服务收入计算最大的公共云 [4] - 公司正依靠人工智能提升销售和效率 其AI购物助手Rufus预计今年将带来100亿美元销售额 使用Rufus的购物者购买可能性高出60% 公司还开发了超过1000种生成式AI工具来优化库存放置、需求预测和最后一英里配送等任务 [5] - AWS正快速引入AI功能 过去几个月为Bedrock AgentCore增加了帮助客户构建和部署生成式AI代理的工具 还增加了用于软件开发、安全修复和性能监控的自主代理 并扩展了其预训练模型组合 [6] - 第三季度强劲的财务业绩表明创新正在取得回报 营收增长13%至1800亿美元 主要由广告服务和云计算板块特别强劲的销售增长驱动 同时 扣除两项一次性费用后 营业利润增长25%至217亿美元 意味着公司盈利能力正在增强 [7] - 华尔街预计亚马逊未来三年盈利将以每年18%的速度增长 这使得当前32倍的市盈率估值看起来合理 特别是考虑到公司在过去六个季度平均超出盈利预期23% [8] - 三位基金经理的具体操作：Israel Englander减持787,900股亚马逊 头寸减少17% Ken Griffin减持160万股 头寸减少35% Steven Schonfeld减持253,700股 头寸减少72% [9] - 减持原因可能包括对关税的担忧或在其他地方看到了更有吸引力的买入机会 但这并不一定意味着他们失去了信心 三人仍持有亚马逊 且该股仍是Englander和Griffin的前十大持仓之一 [10] Rigetti Computing - 公司专注于超导量子计算 通过将微观超导电路冷却至接近绝对零度来创建量子比特 其股价自2023年1月以来已上涨3050% [1][11] - 公司拥有两个重要的竞争护城河：垂直整合 通过控制大部分供应链实现成本效益 拥有制造量子处理器的芯片制造设施 并开发提供云端量子服务所需的基础设施 开发了首个多芯片量子处理器 由多个小芯片组成 公司相信其多芯片架构将有助于克服因高错误率导致的量子计算机扩展难题 [14] - 然而 广泛有用的量子计算机可能还需要一二十年才能实现 专家认为量子系统需要1万到100万个物理量子比特才能广泛有用 而Rigetti的产品路线图直到2027年才考虑1000量子比特的系统 [11] - 公司基本面与估值严重不匹配 年初至今营收为500万美元 但净亏损达1.98亿美元 意味着亏损是销售额的40倍 其市销率高达860倍 作为对比 标普500中最昂贵的股票Palantir的市销率为115倍 Rigetti的估值是其7倍 此外 公司通过发行股票弥补亏损 迅速稀释了股东权益 过去一年流通股数量增加了71% [12][13] - 三位基金经理买入的具体操作：Israel Englander增持522,100股 Ken Griffin增持51,700股 Steven Schonfeld增持8,900股 [9] - 买入决策可能更多是基于动量 旨在快速获利了结 而非对公司有持久信念 三位基金经理在该股上的投资金额都不大 [15]