公司概况与市场地位 - 公司是全球领先的客户关系管理平台，总部位于旧金山，自1999年起一直是基于云的CRM先驱 [3] - 公司提供一套涵盖销售、服务、营销、商务和IT的工具，旨在帮助企业更智能、更快速、更协同地工作 [2] - 公司生态系统包括Slack、Tableau和MuleSoft等知名平台 [1] 人工智能战略与产品进展 - 公司正引领客户进入由人工智能驱动的数字化转型新阶段 [3] - Agentforce是公司最具雄心的人工智能产品，引入了能够代表员工和客户处理任务的自主AI智能体 [2] - Agentforce通过整合组织各系统的数据，为团队提供每个客户完整、360度的视图 [2] - 管理层正在“系统性地解决”先前阻碍Agentforce更广泛采用的障碍 [4][15] - Agentforce的年度经常性收入在季度内超过5亿美元，同比增长了330% [13] - 自推出以来，公司已签署超过18,500份Agentforce交易，其中包括超过9,500份付费合同，较上一季度增长50% [13] - Agentforce与Data 360的年度经常性收入合计为14亿美元，同比增长114% [13] - CEO强调Agentforce以及公司不断扩展的数据产品组合是关键的增長引擎 [12] 近期财务表现 - 2026财年第三季度总收入为102.6亿美元，同比增长9%，但略低于华尔街预期 [11] - 第三季度调整后每股收益为3.25美元，同比增长35%，大幅超过华尔街2.86美元的预测 [11] - 订阅与支持部门收入同比增长10%至97亿美元，凸显了其经常性收入模式的韧性 [12] - 当前剩余履约义务同比增长11%至294亿美元 [11] - 总剩余履约义务同比增长12%至595亿美元，表明业务需求持续 [11] - 公司提高了2026财年全年业绩指引，预计调整后每股收益在11.75至11.77美元之间，营收在414.5亿至415.5亿美元之间，均高于此前指引 [14] 股价表现与估值 - 公司股价在2025年延续了去年23.54%的跌势，年内进一步大幅下跌22.88% [7] - 股价表现远逊于大盘，同期标普500指数在2025年上涨了15.19%，过去一年上涨15.37% [7] - 股价自1月触及367.09美元的高点后已下跌约42.37% [7] - 近期回调后，公司估值较历史水平显得不那么高估，当前远期市盈率为21.93倍，市销率为5.83倍，明显低于其五年平均的36.3倍和6.9倍 [8] 市场情绪与分析师观点 - 公司最新的财报帮助恢复了一定程度的投资者信心，分析师态度开始转暖 [5] - 瑞穗将公司列为2026年顶级企业软件股之一 [4][15] - 瑞穗分析师指出公司作为前台销售、营销和客户支持记录系统的稳固地位，这为其通过Data 360进一步集中企业数据奠定了坚实基础 [16] - 该分析师认为2026年对公司而言将是比2025年好得多的一年，并维持“跑赢大盘”评级和360美元的目标价 [16] - 在51位跟踪该股的分析师中，共识评级为“强力买入”，其中36位评为“强力买入”，2位“适度买入”，12位“持有”，1位“强力卖出” [17] - 分析师平均目标价为331.71美元，意味着较当前水平有约28.65%的上涨空间，最乐观的目标价看至475美元，隐含涨幅约84.22% [17]