核心观点 - 资产管理公司Bitwise预计2026年将成为加密货币的突破之年 比特币、以太坊和Solana均将创下历史新高 传统的四年周期模式正在消退 机构力量正在重塑市场 [1] 市场驱动因素转变 - 传统的四年加密周期（如减半事件或杠杆推动的繁荣-萧条周期）影响力正在减弱 [1] - 机构采用、现货ETF资金流、链上增长以及亲加密的监管转变成为更强大的市场驱动力 [2] 比特币前景与特性演变 - 比特币正朝着比英伟达等大型科技股波动性更低的方向发展 这反映了其投资者基础更广泛、更机构化 [2] - 交易所交易基金（ETF）正在加速比特币向主流、去风险化资产的转变 这一趋势将在2026年加剧 [2] - 预计到2026年 比特币与股票的相关性将进一步下降 加密市场的表现将越来越多地由加密领域特有的基本面因素驱动 而非股市波动 [7] 交易所交易基金（ETF）的影响 - Bitwise的核心论点是 ETF将买入超过比特币、以太坊和Solana年度新供应量100%的份额 [3] - 自推出以来 比特币ETF吸收的BTC数量已接近同期挖矿产出的两倍 [3] - 随着摩根士丹利、美林和先锋集团等公司开放ETF渠道 机构需求预计将压倒新币发行 [4] - 公司预测美国将推出超过100只新的加密相关ETF 随着监管明确性提高 将迎来“ETF狂欢” [4] 机构需求与采用 - 预计常春藤盟校捐赠基金中将有一半会进行加密资产配置 布朗大学和哈佛大学已先行一步 这具有重要意义 因为该捐赠基金池规模达8700亿美元 [4] 加密股票表现 - 加密股票预计将继续跑赢传统科技股 过去三年主要科技股上涨约140% 而加密股票上涨超过500% 这得益于收入增长、并购活动和监管顺风 [5] 新兴市场与链上发展 - Bitwise预计Polymarket的未平仓合约量将创下历史新高 超越2024年选举时的水平 因其业务范围从政治扩展到体育、文化和宏观市场 [6] - 链上托管（常被称为“ETF 2.0”）的资产规模预计将翻倍 因为华尔街资本正在转向链上 [6]