美联储议息会议与抵押贷款利率前景 - 核心观点：美联储本周会议后抵押贷款利率不太可能骤降 但可能开始缓慢、不均衡地向下漂移 而非立即突破性下降 [1] - 市场已基本消化本次降息预期 期货市场显示美联储在12月9-10日会议上降息25个基点的概率接近90% 这将使联邦基金利率目标区间降至约3.5%–3.75% [2] - 30年期固定抵押贷款利率已提前反应 平均利率已降至约6.2% 为数周来最低水平 较一年前的约6.7%有所下降 自7月下旬以来因降息预期已 mostly falling [3] 未来利率路径指引 - 利率进一步走势取决于市场对美联储主席鲍威尔政策指引的反应 美联储可能在本周降低借贷成本 但后续降息面临更大不确定性 [4] - 一项针对100多位经济学家的路透社调查也指向仅有一次25个基点的降息 并对2026年的政策传递谨慎信息 [4] - 由于30年期抵押贷款利率更多追踪10年期国债收益率和市场预期 而非美联储短期利率 债券交易员可能已提前消化此次降息 限制了借款人的额外即时缓解 [5] 主要机构利率预测 - 房利美经济与战略研究组预测 30年期抵押贷款利率将在2025年底维持在6.3%左右 到2026年底仅会缓慢下滑至约5.9% [7] - 美国银行的Aditya Bhave认为 利率需要接近5%的水平才能真正“解冻”接近2008年后低位的房屋销售 [8] - 短期内 会议后抵押贷款利率的任何下降在未来几周可能仅以十分之几个百分点来衡量 而非快速回归疫情时期的超低利率 [8]