文章核心观点 - 市场对特斯拉的估值逻辑已发生根本性转变 从传统的汽车制造商转向人工智能、机器人及自动驾驶等未来科技平台[1][3][5][7] - 尽管电动汽车业务仍贡献超过75%的季度营收 但投资者当前仅给予该部分业务每股约30-40美元的估值[1] - 特斯拉的战略转型导致其估值与当前盈利基础（高度竞争且受监管的汽车市场）之间出现明显脱节[4] 特斯拉股价表现与估值 - 过去六个月股价大幅上涨48% 过去一个月上涨14.3%[2] - 当前估值极高 基于远期GAAP收益的市盈率超过380倍 比行业中位数高出1,820% 基于远期销售额的市销率超过17倍 比行业中位数高出约1,672%[2] - 华尔街共识预期股价有15.3%的下行空间 目标价为395.73美元 预示未来道路可能颠簸[2] 估值驱动因素转变 - 近期股价上涨反映了市场对机器人出租车业务、全自动驾驶技术进展以及Optimus机器人的乐观情绪[3] - 投资者兴趣焦点已从电动汽车业务转向全自动驾驶技术、机器人及不断增长的能源平台[8] - 公司估值已悄然从广受欢迎的汽车业务转向长期（或称为“登月计划”）的自动驾驶和能源领域投资[7] 市场影响与分析师观点 - 威廉·布莱尔公司的五星级分析师Jed Dorsheimer指出 若未来出现令人失望的季度交付报告或定价问题 股价的反应方式将与过去不同[8] - 该分析师在TipRanks的10,192名华尔街分析师中排名第308位 属于顶级分析师 其评级带来的平均回报率为+26.9%[5][6]