招股书显示，智谱2022年、2023年、2024年收入分别为5740万元、1.245亿元、3.124亿元，三年间连续 收入翻倍，年复合增长率达到130%。2025年上半年收入为1.909亿元。 根据弗若斯特沙利文的资料，按2024年的收入计，智谱在中国独立通用大模型开发商中位列第一，在所 有通用大模型开发商中位列第二，市场份额为6.6%。 尽管收入持续增长，但在高研发投入下，2022年、2023年、2024年，智谱的净亏损分别为1.43亿元、 7.88亿元、29.58亿元。而2025年上半年净亏损则达23.58亿元。 智谱以面向B端和G端机构客户提供本地化部署为支柱的商业模式，常被认为"过重"、难以实现模型能 力的标准化输出。但招股书显示，智谱的毛利率持续保持在50%以上，2022年、2023年、2024年及2025 年上半年的毛利率分别为54.6%、64.6%、56.3%及50.0%。 （原标题：详解智谱招股书，"大模型第一股"成色几何？） 21世纪经济报道记者 陈归辞 12月19日晚间，智谱正式披露招股书。至此，"AI六小虎"中，首次有一家的业绩完整呈现于公众眼前。 推进行业应用、海外业务 2025年年末 ...