市场行情整体判断 - 2025年A股市场一度突破4000点，基本确立了本轮慢牛、长牛行情的整体格局，预计4000点并非本轮行情的终点，而更可能是新一轮行情的起点 [3] - 本轮慢牛、长牛行情有望持续较长时间，预计至少可延续两至三年，甚至存在延续至三至五年的可能性 [4] - 市场正由第二阶段向第三阶段过渡，预计这一阶段中，板块轮动节奏将明显加快，市场表现将不再局限于少数科技板块 [5] 行情演进阶段与特征 - 本轮牛市自去年9月24日政策转向后正式启动，目前已进入第三阶段 [5] - 第一阶段是政策明确转向后市场出现快速上涨，短短四个交易日内指数大幅上行 [5] - 第二阶段自6月底开启，上证指数有效突破去年10月8日形成的3670点阶段性高点，并进一步上行至4000点上方 [5] 2026年市场展望与板块轮动 - 2026年，本轮牛市有望由结构性行情逐步向更广泛的全面行情演进 [6] - 除科技板块外，新能源、消费、军工、有色等板块预计将逐步参与轮动，共同推动行情深化 [6] - 2026年市场中可能会有更多具备业绩支撑和品牌优势的消费白马股参与轮动，从而提升整体市场的赚钱效应 [6] - 以人形机器人、芯片与半导体、算力与算法、人工智能、固态电池为代表的科技创新方向，仍有望成为2026年重要投资主线之一 [7] - 今年表现相对偏弱的一些消费白马股，也可能迎来估值和盈利的修复机会 [7] 政策与宏观环境 - 近期中央政治局会议和中央经济工作会议明确提出，宏观政策将更加积极有为，资本市场改革也将持续深化 [6] - 监管层多次强调推动中长期资金入市、引入耐心资本，这一方向有助于夯实资本市场的长期稳定基础 [6] - 本轮牛市有望在稳增长进程中发挥更为重要的作用，成为推动经济增长的重要力量之一 [6] 资金面与投资者结构 - 居民储蓄向资本市场转移的趋势正在加速，当前我国居民存款规模已突破165万亿元 [8] - 2025年以来，新开股票账户数量已超过2500万户，月均开户数超过200万户，部分月份甚至超过300万户 [8] - 2025年全年新基金发行规模超过1万亿元，其中一半以上为权益类基金 [8] - 随着2026年行情进一步深化，预计将有更多居民资金通过基金或直接入市的方式进入资本市场，为市场提供持续的增量资金支持 [8] 投资策略与建议 - 市场出现反复震荡时，正是为2026年行情进行中长期布局的阶段 [7] - 部分前期涨幅较大的科技股出现阶段性获利回吐，属于正常现象，并不意味着行情结束 [7] - 消费白马股的长期回报率普遍高于制造业，且具备较稳定的现金流和分红能力 [7] - 部分高分红、品牌优势突出的消费类公司，已被市场视为兼具成长性和红利属性的品种 [7] - 在房地产黄金投资期逐步结束的背景下，资本市场正迎来新的战略性机遇期 [9] - 建立长期投资思维，避免盲目跟风和概念炒作，在本轮慢牛、长牛行情的时间窗口内形成适合自身的投资方法 [9][10]