银行结售汇与跨境资金流动概况 - 2025年11月，银行结汇14840亿元人民币，售汇13732亿元人民币，结售汇顺差1108亿元人民币 [1] - 按美元计值，2025年11月银行结汇2095亿美元，售汇1938亿美元，结售汇顺差157亿美元 [2][4] - 2025年1月至11月，银行累计结汇162781亿元人民币，累计售汇155932亿元人民币，累计顺差6849亿元人民币 [2] - 按美元计值，2025年1月至11月银行累计结汇22769亿美元，累计售汇21804亿美元，累计顺差965亿美元 [2] - 银行结售汇已连续7个月实现顺差 [2][4] 银行代客涉外收付款情况 - 2025年11月，银行代客涉外收入46372亿元人民币，对外付款45112亿元人民币，顺差1260亿元人民币 [2] - 按美元计值，2025年11月银行代客涉外收入6545亿美元，对外付款6367亿美元，顺差178亿美元 [2][4] - 2025年1月至11月，银行累计代客涉外收入511208亿元人民币，累计对外付款497719亿元人民币，累计顺差13489亿元人民币 [2] - 按美元计值，2025年1月至11月银行累计代客涉外收入71481亿美元，累计对外付款69594亿美元，累计顺差1887亿美元 [2] - 今年前11个月，银行结售汇差额与银行代客涉外收付款差额均保持顺差 [3] 跨境资金流动结构与区域示例 - 2025年11月，非银行部门跨境收入和支出合计1.3万亿美元，环比增长8%，跨境收支顺差178亿美元，低于9至10月平均240亿美元的水平 [4] - 服务贸易、投资收益、直接投资项下资金流动保持稳定，证券投资项下资金流动更趋平稳 [4] - 以深圳为例，2025年11月银行结汇206亿美元，售汇149亿美元，结售汇顺差57亿美元 [4] - 深圳地区银行代客结售汇中，经常项目结汇184亿美元售汇119亿美元，证券投资项目结汇20亿美元售汇25亿美元 [4] - 深圳地区银行代客涉外收付款中，证券投资项目收入130亿美元，付款286亿美元 [4] 外汇市场环境与汇率表现 - 2025年11月以来美元指数总体走弱，主要非美货币表现偏强，11月末美元指数收于99.4391，当月跌幅0.29% [5] - 美元降息预期持续强化并于12月兑现，降息背后是美国就业市场逐步降温 [5] - 与美元指数下降对应，人民币对美元升值，特别是在11月下旬加速升值 [6] - 人民币升值与银行结售汇互为支撑，一定程度上形成正反馈 [7] 未来趋势与影响因素 - 考虑到年底前是企业财务结算、利润分配高峰期，结汇可能更加密集，或推动银行代客结汇规模扩大并为人民币升值提供动力 [8] - 受季节性因素、企业汇率管理、政策调整等影响，银行代客结售汇数据每月变化较大，不能简单等同于跨境资本流向或人民币汇率变化 [8] - 中长期看，由于金融市场进一步开放，双向波动特征更加突出，多重因素将对代客结售汇差额产生复杂影响 [8]