摩根大通推出JPM Coin并接入Base区块链 - 摩根大通推出了名为JPM Coin (JPMD)的许可型代币 该代币仅在白名单参与方（即已加入JPM Coin平台的客户）之间可转让 [1] - JPM Coin是区块链化的美元 与传统的稳定币不同 它是基于现有银行资金的数字债权 并且可以计息 为机构和零售投资者提供了新选择 [6] - 该银行近期将其JPM Coin部署到了Coinbase的Layer-2区块链Base上 这是一个快速且低成本的公共以太坊叠加区块链 此举意味着摩根大通将其每日10万亿美元的支付引擎与交易所连接起来 [3] 战略动机与客户需求 - 银行拥抱加密及加密相关产品的动机之一是进行防御 在稳定币领域快速扩张和投资者采用率增长的背景下 为其存款业务在链上抢占领地 [2] - 此举的根本驱动力是不断增长的客户需求 摩根大通从自研的私有链转向Coinbase的Base公共区块链 正是由需求所驱动 [4][5] - 目前对JPM Coin感兴趣的各方主要是加密货币公司和其他数字资产生态参与者 他们寻求使用JPM Coin来持有抵押品或为加密货币购买相关的交易支付保证金 [8][9][11] 产品定位：代币化存款 vs 稳定币 - JPM Coin被定位为代币化存款 其核心观点是存款是传统世界的主要货币形式 也应在链上世界占有一席之地 [8] - 代币化存款与稳定币用途相似（如支付、结算、交易抵押品） 被Coinbase全球批发业务主管称为“稳定币的表亲” 两者可能形成直接竞争 [12][13] - 对于希望在公共链上进行支付的机构客户而言 目前唯一的现金或现金等价物选择是稳定币 而市场存在使用银行存款产品进行支付的需求 JPM Coin旨在满足这一需求 [4] 风险控制与技术部署 - 对于摩根大通这样的大型银行采用新技术 风险控制是关键问题 公司强调其部署经过了内部治理 并审视了与新产品的所有相关风险 [16] - 公司通过完全控制智能合约、妥善保管密钥、实行角色分离等方式 以受控的方式在公共区块链上部署产品 并拥有对已部署代币的唯一控制权 [17] - 公司认为公共区块链已运行多年 表现出稳定性和安全性 使用公共链部署应用与使用其他技术层没有太大不同 且公共链是创新和用例部署的主要阵地 [18] 市场展望与银行角色演变 - 银行需要思考如何将代币化存款这类新产品推广到自身生态系统之外并获得分销 这是一个挑战 [14] - 展望未来 市场存在一个从链下传统金融到DeFi的频谱 银行在这个连续体上的位置将取决于其随时间推移的适应程度 [14] - 基础设施提供商可以提供从完全托管、隔离的初级方案 到部分中介化的方案 再到完全非托管、链上的工具 以满足不同谱系客户的需求 [15]