文章核心观点 - 礼来公司和诺和诺德是快速增长的GLP-1减肥药市场的领先企业 但近期股价表现截然相反 长期来看两家公司都具备增长前景 但当前投资逻辑有所不同 [1][2] 礼来公司分析 - 礼来公司市值近期突破1万亿美元 成为首家达成此里程碑的医疗保健公司 [4] - 公司业绩蓬勃增长 主要得益于其广受欢迎且高效的GLP-1药物 今年前九个月 糖尿病药物Mounjaro和减肥药Zepbound合计贡献了250亿美元收入 占公司同期总销售额460亿美元的一半以上 [5] - 在头对头临床试验中 礼来的Zepbound在减重效果上优于诺和诺德的Wegovy 在72周的试验中平均减重20.2% 对比Wegovy的13.7% [6] - 礼来还拥有一款前景看好的阿尔茨海默病药物Kisunla 已于去年获得监管批准 [6] - 礼来公司过去五年股价涨幅超过570% 长期可能仍有上涨空间 [7] 诺和诺德公司分析 - 诺和诺德过去12个月股价表现不佳 下跌了53% 而同期礼来股价上涨了35% [2] - 公司近期面临挑战 包括更换首席执行官 以及因面临其药物的复合版本竞争而被迫下调业绩指引 [8] - 诺和诺德当前估值存在深度折价 其市盈率仅为14倍 相比之下 礼来的市盈率倍数超过50倍 [10] - 市场对诺和诺德的预期远低于其竞争对手 这可能为当前买入的投资者带来优势 [10] - 尽管面临暂时性困难 但长期前景依然被看好 [9][10]