行业核心表现与驱动因素 - 美国银行业2025年第三季度盈利能力达到超过十年来的最高水平[1] - 强劲表现由有利的利率环境和坚韧的经济驱动[1] - 尽管美联储多次降息，银行有效管理存款成本并维持贷款收益率，使净息差保持韧性，净利息收入好于预期[3] - 消费者和企业资产负债表相对健康，导致贷款拖欠率低，信贷损失拨备极少[4] - 并购和债务承销活动的复苏推动了主要投行部门的非利息收入[4] - 固定收益和股票市场波动加剧，使主要机构能够从增加的客户流量和自营交易收益中获利[5] 2026年行业前景与投资策略 - 2026年美国银行业前景保持乐观但复杂，初期由回岸生产和放松监管带来的“利润激增”已实现，下一阶段增长可能来自AI驱动的生产率提升和稳定的信贷环境[6] - 净息差可能随着融资成本调整而趋于平稳，但银行将以更高的收益、更强的资本以及来自投行和财富管理业务改善的收费收入进入新的一年[7] - 利润增长步伐可能放缓，但利润率预计将保持健康的历史水平[8] - 通过ETF持有一揽子银行组合的投资策略，可以捕捉整个行业的利润潜力，同时规避单一股票风险[2][8] 重点关注的银行ETF - First Trust NASDAQ Bank ETF (FTXO)：资产规模2.746亿美元，覆盖49家美国银行业公司，前三大持仓为花旗集团(8.63%)、富国银行(8.43%)和美国银行(8.04%)[9]，年初至今上涨21.6%，费率60个基点，上一交易日成交量为3万股[11] - State Street SPDR S&P Bank ETF (KBE)：资产管理规模14.1亿美元，覆盖102家公司，包括资产管理、多元化银行、区域银行等机构，前三大持仓为Comerica (1.26%)、BankUnited (1.17%)和Bank of California (1.16%)[12]，年初至今上涨15.4%，费率35个基点，上一交易日成交量为130万股[13] - Invesco KBW Bank ETF (KBWB)：市值62.1亿美元，覆盖26家主要从事美国银行业务的公司，前三大持仓为高盛(8.63%)、摩根士丹利(8.53%)和富国银行(8.27%)[14]，年初至今上涨31.4%，费率35个基点，上一交易日成交量为207万股[14]