核心观点 - Mission Produce Inc (AVO) 2025财年第四季度营收同比下降但盈利同比增长 均超出市场预期 股价表现优于行业 [1] - 公司调整后每股收益为0.31美元 大幅超出市场预期的0.19美元 同比增长10.7% [3] - 总收入为3.19亿美元 同比下降10% 但超出市场预期的3.123亿美元 [4] - 毛利率提升180个基点至17.5% 调整后EBITDA同比增长12%至4140万美元 [5][8][9] 季度财务表现 - 营收与盈利：总营收同比下降10%至3.19亿美元 调整后每股收益为0.31美元 同比增长10.7%且超出预期 [3][4] - 盈利能力：毛利润为5570万美元 毛利率提升180个基点至17.5% 调整后EBITDA同比增长12%至4140万美元 [5][8][9] - 费用情况：销售、一般及行政费用同比增长2%至2770万美元 主要因运营成本及基于绩效的股票薪酬增加 [6] 各业务部门表现 - 营销与分销：净销售额同比下降15%至2.719亿美元 主要因牛油果单位售价下降27% 但销量增长13% 该部门调整后EBITDA同比增长11%至270万美元 [4][10] - 国际种植：销售额同比飙升97%至5960万美元 调整后EBITDA同比激增211%至840万美元 运营利润由上年同期亏损250万美元转为盈利210万美元 [8][11] - 蓝莓业务：净销售额同比增长16%至3650万美元 但调整后EBITDA降至470万美元 上年同期为860万美元 运营利润为490万美元 上年同期为1160万美元 [12] 财务状况与资本支出 - 财务头寸：期末现金及现金等价物为6480万美元 长期债务（净流动部分）为9280万美元 股东权益为5.873亿美元 经营活动提供的净现金为8860万美元 [13] - 资本支出：截至2025年10月31日财年的资本支出为5140万美元 用于牛油果果园开发、包装厂建设及蓝莓种植等 [14] 未来展望 - 2026财年第一季度指引：预计牛油果销量同比增长10% 但单位售价预计下降25% 蓝莓业务因秘鲁收获季到来 销量将增长 价格预计持平或略升 但成本压力因单产下降而增加 [15] - 资本支出计划：2026财年资本支出预计为4000万美元 [15]