日本央行加息决策 - 日本央行宣布加息25个基点，将基准利率从0.5%上调至0.75%，创下30年来的历史最高水平 [2][3] 全球股市反应 - 受日元加息影响，日本股市日经指数上涨1% [4] - 与中国经济关系密切的市场普遍上涨，上证指数上涨0.36%，恒生指数上涨0.89%，台湾加权指数上涨0.83% [4] - 韩国KOSPI指数上涨0.65% [4] - 此前隔夜美股三大股指也均录得上涨 [5] 汇率市场表现 - 日元对美元汇率未明显升值，维持在156日元兑换1美元左右 [5] - 人民币对日元汇率出现轻微反弹，当前为1人民币兑换22.2日元，而2025年4月时为1人民币兑换19.1日元 [5] 日元套利交易机制与影响 - 日元作为全球重要的避险货币和套利货币，因长期超低利率，被金融机构和投机者用作低成本融资货币 [5] - 这些“日元套利资金”大部分流向美国市场，投资于美股、美债或美元定期存款 [6] - 部分资金投资于日本股票，例如巴菲特在日本发债并购买日本五大商社股票，其股息率几乎是融资成本的3.5倍 [7] - 套利资金还流向韩国、东南亚、欧洲、澳洲及港股等全球有机会的市场 [7] - 美元持续降息与日元持续加息压缩了套利空间，可能引发套利资金退潮，给全球金融市场带来“通缩效应” [7] - 市场估算的日元套利资金规模接近20万亿美元，其退潮可能对市场产生重大影响 [7] 市场对加息的预期消化 - 2025年12月19日的加息是自2024年3月以来的日本央行第四次加息 [7] - 市场消化日元加息的影响已超过一年半，过度夸大其影响可能已非必要 [7]