全球ESG发展路径分化 - 欧美市场ESG推进遭遇现实阻力 在美国ESG议题被卷入政治讨论偏离其作为长期风险管理和公共治理工具的定位 在欧洲ESG体现为不断趋严的合规要求 显著抬升了企业和投资机构在执行层面的成本[1] - 全球ESG呈现明显分化趋势 在部分市场ESG被政治化 在欧洲ESG主要以合规为导向推进 去年整体较为平稳 但也出现了因合规要求较高而带来的调整[3] - 一些国家和地区在推进ESG时开始显现出犹豫 实践层面的压力逐步浮现 这并不意味着ESG方向本身发生改变 更像是在不同制度环境下其推进方式和实际效果出现了差异[1] 中国ESG持续推进的特征 - 亚洲尤其是中国 外部环境变化并未明显打乱ESG的推进节奏[1] - 在中国看到的是ESG实践持续推进、逐步落地的过程 它正在更多地与经济转型、产业升级以及资本配置结合在一起[2] - 过去几年中国很显然已经成为全球ESG进程的重要引领者 中国围绕“双碳”目标形成了较为明确的中长期框架 使ESG不再只是金融领域内部的讨论议题[3] - 中国ESG并不是简单照搬海外标准 而是在政策目标、产业结构和资本市场等多方面作用下逐步形成[4] 投资机构的ESG实践与认知 - 从投资机构角度看 ESG作为投资底线这一点不会有任何动摇[3] - 在新能源转型和新型基础设施等领域 碳减排仍是国际相对通用的重要指标 被很多股权投资机构用于投前判断和投后管理中[3] - 可操作性是碳指标被广泛采用的重要原因 但并不意味着ESG可以被简单等同为“碳问题” 投资机构仍需要结合行业特征对不同ESG要素进行判断[3] - 在新能源和先进制造等赛道 环境合规、公司治理以及对员工和社区的责任 都是企业在融资和上市等关键阶段必须正视的问题 并对企业的长期发展产生实际影响[4] - 投资机构在ESG实践中更强调长期判断而非短期结果 中国的思维方式更强调长期主义和第一性的发展逻辑 这与ESG投资所强调的方向是一致的[5] ESG议题的拓展与量化挑战 - ESG讨论重心正在从“碳”扩展到“人” [4] - 大家都在尝试寻找一种更具可持续性、能够跨行业使用的量化方式 尽管这一体系本身仍在讨论和探索之中[5] - 对于公司治理、劳动关系等难以量化的维度 目前更多是通过设定底线和红线的方式进行[5] - 在现有ESG框架中 儿童权益常常被简化为是否存在童工等合规性问题 更重要的是建立一套综合性的监管与评估框架 将儿童安全、儿童权益以及家庭友好型工作环境等因素纳入其中[5] - 单一议题的投资方式正在发生变化 气候、健康、女性、儿童等议题 越来越多地以交叉形式出现 成为关注的新方向[6] - 如何在保证可操作性的前提下 将更多社会议题纳入投资与评估实践 仍是当前需要持续探索的问题[7] 具体案例与观察 - 优山资本女性员工占比超过六成 这使团队在日常投资实践中 对社会责任、性别平等以及儿童相关议题保持着长期关注[4] - 这类举措与探索 往往需要跨区域、跨部门的多元创新合作[6]