美国国债市场动态与主要持有者行为 - 2023年10月，中国减持美国国债118亿美元，持仓降至6887亿美元，为2008年以来最低水平[1] - 同期加拿大大幅减持567亿美元，相当于其持仓的约10%[1] - 10月海外投资者总体减持美国国债58亿美元，为2023年第二季度以来首次净减持[3] - 日本、英国、比利时、法国四国在10月合计增持美国国债超过200亿美元，其中日本持仓增至1.2万亿美元，创2022年7月以来新高[3][6] 美国国内政策与市场干预 - 美联储自12月12日起启动每月400亿美元的购债计划，市场将其解读为“隐形QE”[3] - 美国财政部内部讨论在极端情况下可能启动“收益率曲线控制”这一二战时期的极端货币政策工具[6] - 美国政府“大而美”法案预计将在未来十年增加3至4万亿美元的财政赤字[3] 主要投资者的动机与担忧 - 日本财务省官员认为增持美债是自救行为，因为美债若出现问题将首先冲击日元汇率[6] - 欧洲央行官员表示欧洲银行体系持有大量美元资产，美债稳定对欧元至关重要[6] - SpaceX在最新融资文件中披露，已将30%的现金储备转换为短期美债以外的货币市场工具，理由是“政策不确定性过高”[6] - 市场参与者担忧，若人工智能与机器人革命不能在36个月内产生足够税收填补赤字，美国联邦政府可能面临“技术型破产”[6] 市场反应与总统政治考量 - 市场预期政策转向，10年期美债收益率从接近5%的高位回落至4.62%，美元短时间内贬值0.3%，黄金价格上涨12美元[8] - 特朗普总统将股市表现与选民支持率挂钩，并将推动降息视为政治上的解药[8] - 市场观点认为，总统的政策赌注在于连任，而市场则在寻找退路，美国国债市场的基本面压力持续存在[8]