核心观点 - 摩根大通将Alphabet目标价从340美元上调至385美元 维持“增持”评级 并对以“MAG7”为代表的科技股在2026年的收入增长持积极看法 [1] - Alphabet在2025年第三季度营收首次突破1000亿美元 净利润和每股收益均实现强劲的同比增长 [2] - 公司的增长由核心业务部门及人工智能投资驱动 其中谷歌云是增长最快的板块 [3] 财务表现 - 2025年第三季度总营收达到1023亿美元 同比增长16% [2] - 季度净利润同比增长33% 达到350亿美元 [2] - 季度每股收益为2.87美元 同比增长35% [2] 业务部门表现 - 谷歌服务部门收入同比增长14% 达到871亿美元 [3] - 谷歌云部门收入为152亿美元 同比增长34% 是增长最快的板块 [3] - YouTube广告收入同比增长15% 达到103亿美元 公司正推行广告与订阅服务的双引擎货币化战略 [3] 公司概况 - Alphabet在美国、欧洲、中东、非洲、亚太、加拿大和拉丁美洲提供多种产品和平台 [4] - 公司业务主要通过谷歌服务、谷歌云和其他投资三个部门运营 [4] 行业展望 - 摩根大通对“MAG7”科技股群体持乐观态度 预计互联网行业在2026年将迎来又一个稳健的收入增长年 [1][3]