日本央行利率决议与市场反应 - 日本央行将基准利率上调至1995年以来的最高水平 符合市场预期 但未就未来货币紧缩时机给出明确指引 [1] - 决议公布后 日元兑美元汇率走弱约0.8% 美元兑日元位于156附近 日本10年期国债收益率自2006年以来首次突破2% [1] 分析师对货币政策立场的解读 - 有观点认为日本央行加息立场偏鹰派 因其警告企业积极制定工资的行为受干扰风险较低 暗示潜在工资和通胀压力可能持续 且行长指出政策利率距离中性利率区间下限(1%至2.5%)仍有距离 [3] - 另有观点认为声明中散布鹰派言论 但市场反应倾向于抛售日元 [4] - 日本央行表示即使在政策调整后 实际利率仍处于较低水平 暗示最终利率可能高于0.75% 加息周期将会持续 [6] 对日元汇率前景的预测 - 多位分析师认为日元疲软态势可能持续 因日本央行未给出清晰的紧缩指引 且利差对日元仍不利 [1][5][8] - 市场普遍关注美元兑日元160这一关键水平 认为若超过此水平可能引发干预 但预计年底收盘价将在155附近 缺乏冲击160的动能 [2][4] - 有策略师预计美元兑日元汇率到2026年底将达到153 [5] - 有观点指出 鉴于日本央行拒绝透露下次加息时间 最稳妥的做法是做多美元兑日元 美元兑日元要从当前水平跌至152 唯一的希望在于美元回调 [8] 对日本股市及其他市场的影响 - 东证银行指数今年迄今已上涨40% 较一个月前上涨10% [2] - 日元走软推动了日本股市的反弹和延续涨势 [2][8] - 市场担心日本央行后续可能需要加大加息幅度以抑制经济过热 这增加了利率上升的风险 [7] 对未来政策路径的预期 - 有分析师认为日本央行明年的政策利率需要升至1.25%-1.5% 才可能遏制日元疲软 [2] - 市场预期下一次加息最早也要到明年六七月份 已基本消化当前决定 并习惯了日本央行循序渐进的政策调整方式 [8] - 有机构预计日本央行将在2026年加息(4月份加息25个基点) [5]