公司上市进程与融资 - 天数智芯已通过港交所上市聆讯，华泰国际担任独家保荐人，港股即将迎来国产GPU第一股 [1] - 公司在2025年完成D轮和D+轮融资，分别募资超过14亿元和20.5亿元，D+轮投前估值为120亿元 [3] - 国产AI芯片公司正集体奔赴二级市场，摩尔线程和沐曦股份已登陆科创板，壁仞科技也已通过港交所聆讯，百度昆仑芯筹备港股上市，燧原科技则变更辅导机构持续推进科创板上市 [6] 产品线与技术规划 - 公司产品线主要由AI模型训练专用GPU和推理GPU组成，2025年上半年训练GPU营收占比58.5%，推理GPU占比26.8% [3] - 第一代训练GPU天垓系列于2021年推出，并在2023年、2024年完成两次迭代，第三代计划于2026年第一季度量产 [3] - 公司规划于2026年第二季度和2027年第一季度推出天垓系列的两代升级版本，并计划在2025年第四季度和2026年第一季度发布两款推理GPU智铠系列的新版本 [3] - 第三代天垓系列GPU声称支持大型AI模型前沿高精度算力需求，具备更大内存容量并采用PCIe 5.0等接口标准 [3] 销售业绩与市场地位 - 截至2025年上半年，公司已向超过290名客户交付超过5.2万片通用GPU产品 [4] - 2022年至2025年上半年，天垓系列训练GPU出货量分别为7700片、7000片、7000片和6200片，智铠系列推理GPU出货量分别为38片、5700片、9800片和9500片 [4] - 2025年上半年，天垓系列平均售价为3.04万元，智铠系列平均售价为9200元 [5] - 以收入计算，公司在2024年中国通用GPU市场份额为0.3%，排名第五，前四位推测为英伟达(91.9%)、AMD(4.5%)、海光信息(0.8%)、沐曦股份(0.5%) [5] 财务表现与盈利前景 - 2022年至2025年上半年，公司累计净亏损约为28.73亿元，经调整净亏损累计约为19.87亿元，同期营收合计约为13.42亿元 [5] - 公司预计2025年净亏损将大幅增加，主要由于股份薪酬开支增加及新产品研发投入消耗 [5] - 公司未给出实现盈利的时间预测，但强调自身具备实现盈利的能力，并指出AI芯片市场前期投入庞大、商业化周期长对盈利构成挑战 [5][6]