市场行情与ETF表现 - 12月19日A股三大指数集体上涨，贵金属板块震荡调整，黄金相关ETF产品表现分化 [1] - 截至当日13点31分，黄金ETF华夏（518850）下跌0.13%，黄金股ETF（159562）下跌0.69% [1] - 有色金属ETF基金（516650）上涨0.81%，其持仓股云铝股份大涨超5%，神火股份、西部超导、天山铝业等股纷纷上涨 [1] 白银供需基本面分析 - 供应方面，2025年全球矿产银供应预计约8.13亿盎司，同比大致持平，回收供应小幅增长约1%，整体供应增幅仅约1% [1] - 需求方面，光伏产业用银需求成为长期支撑因素，国际能源署预计从2024年到2030年新增太阳能装机容量将达到4000吉瓦 [1] - 预计到2030年，仅太阳能一项就将推动白银需求每年增加近1.5亿盎司，即在2024年11.69亿盎司实物需求基础上再增加13% [1] 白银价格走势展望 - 白银年内累计涨幅已逼近130%，短期内投资者对消息面的敏感度可能显著上升，任何不及预期的数据或政策均可能放大贵金属市场的回调风险 [1] - 在白银库存持续处于低位以及工业需求保持韧性的多重因素共振下，预计白银价格将延续震荡偏强走势 [1]